年售逾5000万片！硬质合金刀具持续扩产 欧科亿上半年净利同增107%-130%

　　近日，【欧科亿(688308)、股吧】发布业绩预告，预计2021年上半年实现归属于母公司所有者的净利润为9900万元至1.10亿元，与上年同期相比，将增加5107.17万元到6207.17万元，同比增加106.56%到129.51%。公司指出，2021年上半年，下游市场需求旺盛，国产刀具进口替代加快，公司数控刀具产品订单饱满，数控刀片产能增幅较大，同时，公司加大了新产品开发，公司盈利能力进一步增强。

　　据悉，欧科亿主要从事硬质合金制品和数控刀具产品的业务，公司生产的硬质合金制品主要是锯齿刀片和圆片，经下游企业加工制成硬质合金锯片、圆片铣刀等硬质合金切削刀具，广泛应用于切割各种非金属和金属材料工件。数控刀具产品主要是数控刀片，数控刀片是数控机床实现切削功能的“牙齿”，是工作母机的关键部件，广泛应用于加工不锈钢、钢、铸铁、有色金属等金属材料工件。其原材料方面，主要是碳化钨（WC）、钴（Co）粉。

　　目前，刀具消费结构调整加速，数控刀具消费需求增长，据公司年报告中指出，我国是世界上钨矿资源储备最丰富的国家，但钨资源利用水平不高。全国范围内从事硬质合金制品及刀具制造相关的企业较多，但是大多数规模较小，以面向低端市场为主。随着我国产业政策推进硬质合金向精深加工方向延伸，硬质合金制品及刀具结构正得到进一步优化，以数控刀片为代表的深加工产品占比将进一步提升。

　　天风证券（601162）也指出，目前国内硬质合金刀片主要厂商均存在扩产动作，我们测算，国内刀具企业的硬质合金刀具产量将由2020年的2.97亿片增长至2023年的4.53亿片，新增产能1.56亿片。同时，2023年硬质合金刀具的需求量将新增2.32亿片。我们认为未来的需求增量足以覆盖掉目前各家厂商的扩产量，且仍存在部分缺口。

　　据西南证券数据显示，欧科亿是国内锯齿刀片龙头，2020年锯齿刀片和圆片产量达1435吨，国内规模最大，公司持续发力硬质合金刀具，2020年硬质合金数控刀片产量超5500万片，排名国内前三。西南证券认为，目前公司产能有序扩张，募资新建4000万片数控刀片产能保障公司满足下游需求和中高端市场占有率提升且盈利性提升，在制造业复苏和产业升级背景下，公司作为行业内代表性企业确定性受益。