三只松鼠迎177家机构集体调研

　　本报记者 黄群

　　8月17日刚披露完半年报，8月18日【三只松鼠(300783)、股吧】（300783）迎来177家投资机构集体调研。记者从公司获悉，本次参会人员达到了208人。头部机构包括了广发基金、天弘基金、华夏基金、嘉实基金、富国基金、工银瑞信、鹏华基金、银华基金、招商基金、建信基金、兴全基金、国泰基金、交银施罗德等。

　　机构投资者最为关注的是三只松鼠的利润表现和可持续性。

　　公告显示，1-6月份公司实现营业收入52.61亿元，同比增长0.17%；实现净利润3.52亿元，同比增长87.32%。对此，三只松鼠对机构投资者表示，公司在报告期内延续2020年基于“互联网去中心化”环境变化做出围绕“规模与利润”的战术调整，三只松鼠主品牌将聚焦“利润产出”作为战略调整期的导向，更加关注可持续、有用户价值的营收增长。其中，天猫、京东渠道作为第一增长曲线，聚焦利润输出，从而赋能“新电商+线下业务”的第二增长曲线和“子品牌小鹿蓝蓝”的第三增长曲线，进而实现长期的可持续发展。

　　对于上半年公司毛利率、净利润持续优化的原因，三只松鼠认为，公司围绕品牌定位，加强全渠道毛利科学管控，减少线上单一促销，线上渠道较过去净利贡献显着，线上2C渠道运营毛利率从2020年同期30.7%提升至35.5%；同时，公司持续缩减SKU，聚焦优势单品，实现供应链运营提效降本8%；此外，通过改变物流仓配模式，提升物流效率、提高直发订单占比，物流成本优化明显。上半年归母净利润同比增长87.32%。如剔除新品牌小鹿蓝蓝的当期亏损影响，报告期内净利润增长达113.06%。

　　据三只松鼠介绍，目前公司线下营收占比达30%，较上年同期提升9%，线上线下（300959）进一步均衡。其中，上半年投食店实现营收5.73亿元，同比增长21.7%；联盟小店实现营收3.63亿元，同比增长131.7%；新分销实现营收6.32亿元，同比增长38.0%。线上各平台发展进一步平衡。其中，抖音、快手、拼多多等新电商在货品尚未完全匹配的情况下，依旧取得较好增长，新电商营收占线上总营收比例提升至近10%。社区团购方面，公司已进驻美团优选、多多买菜、橙心优选等多个平台，有效覆盖27个省，超70座城市，实现营收同比增长超300%。