交银国际：乘用车9月销量继续走高 看好比亚迪、理想汽车-W

　　交银国际发布研究报告称，预计4季度车企将维持促销力度以冲刺销量目标，环比有望持续改善，预测全年乘用车销量有望达2170万辆，同比增近6%，与市场预期大致一致。比亚迪股份（01211）仍是该行的首选，看好其垂直供应链优势及亮眼的出口增长，评级“买入”；新势力车企中首推理想汽车-W（02015），也予“买入”评级，预计其4季度销量强劲。

　　报告中称，2023年9月全国乘用车销量达201.8万辆，继续创2018年以来同期最高水平，同环比均增长5.0%，因各地促汽车消费的活动（车展、购车补贴等）提振了汽车整体销量，而且今年中秋国庆假期自驾游的热潮，也拉动了购车需求。今年1-9月累计零售销量1，523万辆，同比增长2.4%。鉴于去年基数较低，该行预计10月份零售销量将录得可观的同比增幅。新能源汽车方面，9月全国零售销量录得74.6万辆，同比增长22.1%，环比上升4.2%。9月新能源车零售渗透率环比微幅下降0.3个百分点至37.0%，但仍维持高位，同比提升5.2个百分点。9月，新能源市场产量录得79.8万辆，环比增幅仅1.2%，低于新能源车销量4.2%的环比增幅，更低于乘用车总体产量8.7%的环比增幅，显示车企对生产新能源汽车的规划渐趋谨慎，以销定产。

　　该行提到，9月份自主品牌新能源车全国市场份额同比、环比均提升2.1个百分点至72.1%。新势力的市场份额环比微升0.2个百分点至14%，但同比下降1.3个百分点；合资品牌的份额环比增0.6个百分点至5.8%，同比下降0.5个百分点；特斯拉的市场份额则由8月的9%跌至5.8%。乘用车出口方面，9月乘用车出口总量35.7万辆，同比大增50%，环比增长8%，其中新能源汽车出口9.1万辆，同比增107%，环比增16%，在出口总量中的占比较上月增加1.4个百分点至25.4%。新能源车出口量中，纯电车型的占比进一步环比提升1.4个百分点至94.7%。9月份，比亚迪(002594)出口销量2.8万辆，环比增10.2%，全国排名仅次特斯拉。随着中国品牌在海外认可度不断提升且成本优势显着，该行预计中国车企的海外市场份额将持续扩张，出口表现将保持强势。