正泰电器：营收稳步增长 新能源业务优势凸显

　　在“碳达峰”“碳中和”的背景下，绿色发展新格局正逐步打开。

　　8月26日晚，浙江【正泰电器(601877)、股吧】（601877）股份有限公司（601877.SH，以下简称“正泰电器”）发布2021年半年度报告。报告显示，2021年上半年正泰电器实现营业收入162.40亿元，同比增长11.16%；实现归属于上市公司股东的净利润18.44亿元，同比增长1.86%。

　　正泰电器依托“低压+光伏”双轮驱动的战略，打造全环节产业链，在新能源综合服务商竞争中的优势正愈发凸显。

　　渠道拓展与研发并重

　　低压电器业务核心竞争力强劲

　　作为我国第二大低压电器厂商，正泰电器通过提升渠道数量与质量、定制化深度绑定行业客户、加大研发投入等手段，不断抢占全球市场份额。中报显示，公司低压电器分部实现营业收入110.58亿元，同比上涨31.24%。从细分市场来看，正泰电器在工业项目、工业OEM、建筑、电网、基础设施及个人用户六大细分市场的市场份额均位于前五。

　　而低压电器业务竞争力增强，与正泰电器在销售渠道方面的变革有很大关系。多年来，正泰电器持续优化和迭代渠道业务，不断强化渠道护城河，目前在国内市场形成了以省会和工业城市为重点，地市级城市为主体，县级城市为辐射点的三级营销网络，报告期内，国内渠道业务实现营业收入58.70亿元，同比增长14.83%。

　　除了拓展销售渠道外，正泰电器还着重强化了直销模式，以细分行业头部客户作为重点拓展对象，基于公司强大的研发体系与优异的商务拓展能力，在电力设备、通信等几大类下游客户均取得了良好的业务发展。正泰电器行业直销业务实现营业收入约15亿元，同比增长超70%。

　　低压电器业务核心竞争力提升的另一个重要原因来源于正泰电器对于研发的重视。低压电器行业是一个充分国际竞争、市场化程度较高的行业，形成了跨国公司与各国国内本土优势企业共存的竞争格局。不断提高科技水平，有助于正泰电器降低国内国际的竞争风险。

　　从数据上看，仅报告期内，正泰电器专利申请就达到330件，授权394件，软件着作权26件，累计有效专利3,926件；投入研发费用高达5.77亿元，同比增长39.60%，三年累计近35亿元。

　　“双碳”的背景下

　　新能源业务优势凸显

　　在“双碳”的背景下，正泰电器光伏新能源业务稳定增长。

　　多年来，正泰电器深耕光伏组件及电池片制造，光伏电站领域的投资、建设运营及电站运维等领域，不断为客户提供光伏电站整体解决方案、工程总包、设备供应及运维服务。

　　在2021年上半年，正泰电器太阳能分部实现主营收入53.19亿元，较去年同期的63.43亿元下降16.14%。严峻的成本压力拖累了正泰电器太阳能分部的营业收入，为了缓解成本压力，正泰电器和客户进行价格协商，共计已和 40多家客户在原有合同基础上提高了价格，同时强化制造能力，优化组件制造产品线，进一步提高公司的行业竞争力。

　　中国在2020年宣布了“碳达峰”“碳中和”的宏伟目标，并将其列入2021年工作重点。2021 年 6国家能源局综合司下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》。这些政策与目标使正泰电器新能源业务有了长期稳定可持续发展的支撑。

　　光大证券认为，在碳中和、绿色建筑、整县推进分布式光伏系统下，建筑光伏及分布式光伏市场正在快速开启。在这一大背景下，在新能源行业有明显优势的正泰电器，新能源业务预计向好发展。正泰电器积极响应政策号召，抓住行业发展的机会，发挥自身原有优势，建立新能源业务护城河。

　　市值破千亿

　　综合型电力企业的高质量发展

　　根据中国电力企业联合会数据，2021年上半年，全社会用电量39339万亿千瓦时，同比增长16.2%。根据国家能源局数据，2021年1-6月，全国光伏新增装机13.01GW，同比增长12.93%；2021年1-6月，全国光伏发电量1576.4亿千瓦时，同比增长23.4%。

　　在国内用电量、光伏发电量快速增长的当下，作为国内低压电器及新能源行业龙头企业，正泰电器有巨大的发展空间。

　　作为户用光伏龙头，正泰电器拥有发、集、逆、变、配、送、系统产品全产业链，配套丰富的工程总包与电站运维经验，是业内唯一具备系统集成和技术集成优势的全产品提供商。报告期内，正泰电器新增装机容量1.05GW，实现发电量19.46亿千瓦时，实现户用发电系统销售发货281MW，品牌客户数量超40万户。正泰旗下“安能”和“光伏星”都是业内具有影响力品牌。

　　正泰电器表示，公司锚定“碳中和”和“数智化”，通过提升智能制造水平，加强平台、软件、装备和系统的集成能力，打造“数字正泰”，构建新型电力系统，不断在“绿源、智网、降荷、新储”等新技术、新业态方面实施应用场景解决方案，正在大步向正泰“十四五规划”中提出的“高科技、轻资产、平台化、服务型”方向高质量发展。

　　值得一提的是，目前，正泰电器市值已高达千亿元，截至8月27日午盘，同花顺（300033）iFinD显示，其近六个月涨幅达55.65%， 而在受资本市场青睐的背后，则是正泰电器的“未来可期”。