多因素提振天然橡胶由弱转强 有业内人士建议维持谨慎乐观

　　本报记者 肖 伟

　　10月8日，天然橡胶主力期货合约报收于14880元/吨，大涨3.41%。受此利好影响，【海南橡胶(601118)、股吧】（601118）报收于每股5.56元，大涨10.10%。

　　有市场观点认为，由于天然橡胶供求处于紧平衡，叠加海外电动车投资增长，海运费用中期看跌等因素影响，天然橡胶有望进一步上涨。也有业内人士表示，天然橡胶上涨空间有限，建议投资者维持谨慎乐观态度。

　　天然橡胶涨价

　　下游企业承压

　　天然橡胶主力期货合约已连续多年在10000元/吨至12000元/吨震荡徘徊，为何在2021年忽然走出一波上升行情？

　　一位金融机构分析师向记者表示：“天然橡胶价格上涨有多方面因素。发达国家推行积极货币政策，推高大宗商品价格，天然橡胶也不例外。今年以来，海外疫情有好转迹象，各国加快开工复产速度，提振对天然橡胶需求。从供求来看，明年，天然橡胶全球产能将进入收缩阶段，而下游需求趋势看涨，特别是电动车产能不断扩大，预计自2022年开始，天然橡胶将出现供应缺口。”他补充说：“各国加码电动汽车产业，特别是传统汽车巨头抢滩布局新能源汽车赛道，客观上增加了轮胎的需求量，轮胎生产企业提价销售转移成本压力。”

　　9月下旬以来，元丰轮胎、优盛轮胎、银宝轮胎、皓宇橡胶、新航轮胎、住友橡胶、韩泰轮胎等多家轮胎生产企业发布涨价函。

　　卓创资讯分析师陈晴晴向记者表示，此次轮胎企业发布涨价函，主要原因是原材料成本压力较高所致。

　　工程机械行业也面临轮胎涨价问题，某上市公司重卡销售人员向记者表示，轮胎涨价对用户而言不利，有部分用户正在考虑使用二手轮胎降低成本，由于二手轮胎质量参差不齐，此举可能引起工程机械设备工况下降。也有一些应用场景是用合成橡胶替代天然橡胶，但是目前来看，替代的效果不理想，而且现在合成橡胶的原料是石油、天然气等，随着石油、天然气等原料价格上涨，合成橡胶价格也是水涨船高。

　　行情或进入拉锯战

　　不宜过分乐观

　　海南橡胶是国内A股市场中唯一种植、开发及深加工天然橡胶的上市公司。与天然橡胶期货走势类似，海南橡胶股价走势也经历较长时间低迷状态，但在最近获得资金关注，股价10月8日迎来涨停，并登上成交龙虎榜。

　　目前，海南橡胶拥有341万亩橡胶园、25家橡胶基地分公司，20家橡胶加工厂，初加工产能约50万吨。为提升产能及效率，海南橡胶还积极推动橡胶智慧收购平台应用，日在线售胶人数将近5万人次，覆盖海南岛90%市县，其在岛内浓乳年产能已提升至25万吨。

　　海南橡胶表示，由于国内外产区受天气影响，割胶放缓，产量减少，同时轮胎企业需求旺盛，医疗防护用品生产持续增长，供给呈现结构性失衡，以仓单偏紧为客观事实，需求改善为预期，胶价自底部开始明显抬升；但是随着欧洲、东南亚地区疫情出现反弹，部分国家封锁措施再度收紧，市场此前对外需复苏的乐观预期受到打压，基本面走弱，获利资金逐渐离场，预计天然橡胶价格将步入拉锯战阶段。

　　财信期货认为，目前天然橡胶绝对价格处于低位，价格进一步下行空间或有限。从供需两端来看，主产国受疫情影响，产量提产或不及预期，叠加当前海运费大幅上涨，进口成本提升亦支撑盘面上行。中期来看，海外天然橡胶主产国仍处于产量释放阶段，电动汽车及传统汽车的缺芯影响仍将持续，作为天然橡胶消费晴雨表的国内重卡销量延续下跌态势，天然橡胶供增需减格局仍未改变，天然橡胶上行空间不宜过分乐观。