传音控股发布年中报，这家出货量超过苹果的公司，表示“不差技术更不差钱”

　　在肯尼亚的商业中心内罗毕，你会看到整个20层高的大楼上都涂满了Tecno的标志。在户外广告牌、电视广告中，也随处可见这个品牌。

　　在遥远的非洲大陆，这是一个中国人创造的手机，【传音控股(688036)、股吧】。

　　今年，创始人竺兆江以100亿元的财富首次上榜《胡润全球富豪榜》。在很多媒体的报道中，都把他称之为“非洲手机教父”。

　　传音控股，一个以非洲为主场“打拼”的中国手机制造商，凭借其强劲实力与绝佳走位，拿着了一份漂亮的半年报。

　　2020年8月27日，传音控股（688036）披露上市后的第一份年中报，可以说，这个特意绕开国内手机市场鼎盛期的“非主流”企业，在TECNO、itel和Infinix三大品牌手机产品的冲锋陷阵下，给国内投资者递上了一张极具诱惑力的“宣传单”。

　　内部动力充足、国内“强大后盾”加持，传音控股打开非洲市场后一路驰骋。

　　非洲互联网与移动互联网基础设施并不完善，这是手机制造商的一大忌讳。然而，传音控股获得了超强盟友——腾讯、网易等国内巨头的鼎力支持，使其在开发、运营上避开了传统手机制造商大概率会遭遇的发展困境。

　　根据此次年中报，2020年，传音控股上半年实现营业收入138.45亿元，比去年同期增长31.81%；截至报告期，企业总资产约为191.22亿元，比去年同期增长7.77%；企业股东净资产为88.36亿元，比去年同期增长7.06%。

　　环境优越与技术得力，以及庞大的用户群体、用户增长量是传音控股异军突起的根本。

　　目前，传音控股的主要营收仍有赖于手机业，其2020年上半年手机业营收127.6亿元，占企业总营收92%，同比增长31.57%，是绝对的主导地位。

　　此外，家电等其他业务作为品牌增值效益支部，也是传音长期战略发展的一部分。可以说，正处在强势上升期的传音控股战略目标明确，跨境的这一场“白手起家”之战打得尤是“快、准、狠”。

　　虽然条条大路通罗马，但一定是走平坦大道的人最快到达。

　　传音控股在成熟的企业运营模式推助下，快速孵化了专属、多元的移动互联网产品，并且几乎同期完成了多款手机应用的开发。市场上，传音控股借鉴国内同行巨头经验，帮助其在非洲上市的产品骤揽人气，甚至斩获“非洲之王”的美誉。

　　此次疫情爆发，用“断崖式下跌”来形容全球经济现状都不见得夸张。尤其是在各国封航、停航的局面下，东南亚、南亚失业率暴增，购买力大幅下降，企业能保持正常生产、维持业绩已不容易。而传音控股则在上半年却逆势而上完成了超于同行的业绩。

　　根据数据显示，2020年第二季度，全球智能手机出货仅有2.79亿台，去年同期出货量为3.31亿台，同比下降15.7%。全球范围内，本季度只有Apple、传音两家公司的智能机出货量实现了正增长。然而，Apple出货量同比增长13.1%，传音旗下智能手机出货量却从2019年第二季度的910万台增长至今年的1,200万台，增长率为31%，增长率远超苹果。

　　此次在特殊艰难时期的战绩，不得不说，是传音控股在“天不时、地不利、人不和”的窘境下闯出的“天时、地利、人和”。

　　在失业、市场萎靡、经济颓势之际，其借助国内丰富资源与运营经验，快速复工保住供应链，实现大规模供货，此为天时；

　　非洲这个互联网基础设施不完备、疫情严重、市场动荡之地，仍有庞大的市场需求，此为地利；

　　失业、劳动力市场不稳，但通过精准设计、契合消费者喜好、提升体验度稳扎稳打，保住业绩与出货量，此为人和。

　　可见，传音控股的战略部署走得了顺境，扛得住逆境，是匹强劲的“黑马”。

　　早在2019年，传音控股就旗下三大品牌手机在非洲的市场占有几率就已经突破有52.5%。2020年中报显示，传音旗下的手机在巴基斯坦的市场份额提升至40%、孟加拉国的是市场份额提升至20%。

　　此份优秀成绩单，展现了传音控股牢固的发展根基。这一次，传音甩掉了许多人对国内企业“钱多人傻”刻板印象，代表中国赢在了“高效研发”与“绝佳体验”上。

　　研发，是直至目前，仍有大部分国人不敢相信的国内企业在跨国市场中打胜仗的筹码。但传音做到了：

　　（1） 高研发产出。

　　据披露信息显示，传音控股上半年新增授权专利90件，其中发明专利26件；新增软件著作权6件。截至报告期期末，累计获得授权专利769件，其中发明专利149件；累计拥有软件著作权439件。

　　（2） 针对性研发革新。

　　因为主流用户群体在非洲、东南亚、南亚地区，这些地区气候炎热，用户体质多汗容易对电子产品造成腐蚀及脏污。传音研发UV喷涂防腐蚀技术、金属防腐蚀的本地化创新技术完美规避这个问题，在新技术的加持下，用户的手机防蚀性更强，好评连连。

　　（3） 深厚的研发基础。

　　截至中报统计时期内传音控股旗下的研发人员为1602名，占企业总人数的10.06%。根据公司披露，传音上半年投入的研发费用为4.24亿元，比之去年增长21.71%。从其所在的科创板来看，其研发投入以及研发费用的增长率属于名列前茅的存在。

　　用户体验，是眼下各行业企业精心研究的重要课题，绝佳体验成就“市场霸主”，不是没有道理的。传音控股就在“体验”上做到了极致：

　　比如，因为文化的差异、审美观念的不同。非洲人肤色黝黑，市面上的主流手机摄像所拍出来的照片效果较差，特别在暗背景下更显得模糊。

　　传音控股特意成立工作组，大量搜集非洲地区人的照片，特点，通过眼睛和牙齿的定位，以科学的方式研发出了针对黑肤色用户所专属的美肌模式，加强曝光。这让该地区用户不论在任何场景都能自拍出美美的照片，目前全球市场上仍无品牌能轻易胜任这种程度的研发任务。

　　不难看出，传音控股是有备而战的，推波助澜的，除了优质的环境、充足的内部资源以及有勇有谋的战略部署，同时也离不开——满满的诚意。要知道，做好一个市场，首先要能拥抱市场里的人。

　　03 资本“座上宾”

　　传音控股的潜力、战绩和发展势头，并非此次年中报的面世才被察觉。早在今年上半年，传音控股就已经获得了各方投资者青睐。2013年才成立的中国手机制造商，迎来了“小荷才露尖尖角，‘招蜂引蝶’好热闹”的可贺局面：

　　2020年上半年，先后有中信证券、国信证券、东吴证券、长江证券等多家券商发布深度研究报告推荐传音控股公司。

　　因为新兴地区市场存在较大增长潜力，传音控股作为新兴市场手机龙头，积极开拓新兴市场且竞争力充足，预计未来该企业将能继续保持营收高增长势头。

　　同时，通过股东更变数据也能看见，截止上半年末，前十大流通股股东已全部为机构。

　　这前十大流通股中，两支社保基金和两支养老保险基金持股占比约55.3%，GICPrivate、中金香港、MERRILLLYNCHINTERNATIONAL、UBSAG等外资机构持股占比约为35.5%，其余为博时、宝盈等内资公募基金持股。

　　可见，传音控股已经率先被各路大投资者认领，其研发潜力、发展势头与行情，很难不被看好。

　　手机业的持续开发上，目前，在传统的手机业务基础上，传音迈开了更大的步伐，除了三大手机品牌之外传音创办了数码配件品牌Oraimo、售后服务品牌Carlcare和家用电器品牌Syinix，旨在增强与终端用户的产品粘性。

　　总而言之，对于传音而言，手机不是最终目的，移动互联网服务、家电配件也不会是，或许它已经把野心放在了现代化的商业生态模式上。未来，传音是否会“杀回国内”，也有待市场验证。