顶点软件，近5年基本面数据

　　顶点软件是证券行业中台的龙头企业。所谓证券行业都分前、后、中台，这个区分是按接触客户的远近来区分的。如前台一般就是纯业务部门，使用的是流程软件，中台一般指风险管理、合规、客户关系部门，使用CRM系统客户关系管理软件，后太指的是清算托管部和信息技术部分，使用的是核心的交易软件。

　　其中，后台属于存量市场，后台软件龙头就是恒生电子，公司深耕后台多年，产品粘度大。中台软件龙头就是顶点软件，其主要业务就是CRM系统，也就是客户关系管理系统，其最终目标是吸引新客户、保留老客户以及将已有客户转为忠实客户，扩展市场。中台以CRM为核心，具有增量市场。并且CRM的需求是个性化的，需要软件厂商具备很强的快速响应的能力，而这恰是顶点软件的优势。

　　目前证券正切入泛金融领域，CRM的下游客户覆盖面在不断拓宽，长期增长空间是星辰大海。目前除了证券领域外，顶点软件CRM系统在期货、资管、基金和信托领域也具备了标杆案例，长远看，CRM还具备延伸至一般企业市场的潜力，应用领域广、空间大。

　　从数据来看，公司的ROE并不突出，这主要是由于目前证券行业所处的阶段和性质决定，也就是总资产周转率太低，而支持公司目前ROE的就是高的净利率，这个净利率水平在A股中也是很优秀的了。此外，公司2017年上市以来扩张并不快，可以说不温不火。对投资者，这可能是个好事，说明公司后续还有大发展。

　　公司负债和现金流情况都还可以，毕竟其客户都是证券公司，这些主都不差钱，只要公司能帮助他们不断挖掘需求，提高证券公司的自身价值，公司就不愁没钱赚。在看看公司的毛利率和净利率，用优秀来形容并不为过，也就是在A股中，这样稳定保持毛利率和净利率的公司并不多见。

　　同样，对于软件公司来说，费用是大头。在费用中，公司的销售费用率并不高，说明中台市场的竞争并不激烈，这是好事，而高的管理费用是软件龙头公司的一个特征，说明这些公司注重研发和员工的薪资待遇，这才是公司核心竞争力。此外，由于公司切入证券公司的核心业务，所以公司具有很强的客户粘性。