现货黄金还是在1740以下，未能进一步上涨，为何?

　　7月12日，据行情走势图显示，近日，现货黄金的价格多次上冲1740美元/盎司，但是，都未能进一步上涨，这到底是因为什么?

　　目前市场对欧元的看空预期居高不下，而且偏向看涨美债收益率，有望给美元提供进一步冲高机会，金价可能会因此进一步震荡走弱，继续关注去年9月低点1721和1700整数关口附近支撑。

　　分析师指出，尽管有经济衰退的风险，但最近投资者选择了美元而不是黄金，将美元推升至近20年的峰值，也削弱了海外买家对黄金的吸引力。 同时，由于黄金不支付利息，加息提高了持有黄金的机会成本。

　　OANDA的高级分析师Edward Moya说：“黄金面临压力，因为美元高歌猛进，而且在(最新的美国)联邦报告凸显劳动力市场强劲之后，人们的加息幅度预期相对较大。金价可能会暂时跌穿1700美元的水平，然后在1670美元左右看到强有力的支撑。”

　　不过，目前金价下跌动能似乎有所减弱，需要留意逢低买盘的支撑情况。

　　美国劳工部将于周三(7月13日)发布6月份的消费者价格指数，可能会影响美联储7月下旬政策会议的加息步伐，投资者需要重点关注。

　　虽然持续火爆而广泛的通货膨胀将让决策者连续第二次加息75个基点，但对政策紧缩导致经济衰退的担忧也在升温。随着大宗商品(包括能源)价格回落，生产者层面的价格压力正在企稳。

　　基本面主要利空

　　【亚特兰大联储主席博斯蒂克：相信美国经济能够承受再次超大幅度加息】

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美国经济可以承受更高的利率，并重申支持本月晚些时候再次大幅加息。

　　“现在我很放心，”他在周一的电话会议上对记者说。“我相信经济将能够承受下一步行动。我支持加息75个基点。”

　　决策者今年采取了大举加息的行动，努力遏制40年来最热的通胀。他们承认这种转变可能会减缓美国经济增长并削弱劳动力市场。

　　今年没有投票权的博斯蒂克上周表示，他“完全支持”本月晚些时候加息75个基点。

　　美国经济6月份新增就业37.2万，失业率保持在接近50年低点的水平，证实劳动力市场仍然吃紧。劳工部周三将发布6月份的消费者价格指数，经济学家预测同比上涨8.8%，高于5月份的8.6%。

　　联邦基金利率期货显示，投资者已经充分定价美联储在7月26-27日的会议上再次加息75个基点。

　　【圣路易斯联储主席布拉德淡化美联储可能导致经济衰退的风险】

　　圣路易斯联储主席布拉德在美联社周一发布的采访中表示，“现在我们通胀严重，但问题是，我们能否在不扰乱经济的情况下将(通胀)带回2%?我认为我们可以。”

　　布拉德称，过去两个季度美国经济似乎没有陷入衰退。

　　7月7日，圣路易斯联储主席布拉德也曾表示，7月加息75个基点现在看是有道理的

　　【富兰克林邓普顿：美债仍有下跌空间，市场对美联储明年降息定价错误】

　　根据富兰克林邓普顿，较长期限的美国国债收益率仍有进一步走高的空间，市场对美联储2023年下半年将会降息的定价是错误的。

　　该公司固定收益首席投资官Sonal Desai表示，居高不下的通胀可能会使美联储实施的政策紧缩超出市场当前的预期。该公司全球资产管理规模逾1.5万亿美元。她周一接受彭博电视采访时表示，虽然收益率已经上升，但较长期限的美国国债“仍处高位”，而且“需抛售更多”。

　　通胀担忧升温，以及对美联储将需大幅加息以应对通胀的预期，都导致美债今年遭到抛售。这推动基准10年期美债收益率上月一度升至3.50%的高点，不过对经济可能走向衰退的担忧加剧，再加上股市等较高风险的资产遭抛售，推动收益率回落至3%以下。

　　与此同时，市场对美联储加息路径的预期也被重新校准。短期通胀担忧和鹰派言论继续强化美联储在即将到来的会议上大幅加息的可能性：市场定价几乎已完全反映7月加息75个基点。但从长远来看，对加息周期峰值的预测已下调，目前预计2023年下半年将见到美联储降息。

　　“市场已经在反映明年的降息，这可能为时过早，”Desai说，称其为“定价错误”。

　　与美联储会期挂钩的掉期合约显示，官方隔夜利率2023年第一季度将在3.5%附近见顶，到年底将降息逾50个基点。

　　“市场对美联储寄予厚望，指望美联储一旦看到经济放缓就立即降息，”她表示，“只有在通胀也下降的情况下，这一点才会发生。如果通胀不下降，我认为即使经济放缓，美联储也无法降息。”

　　Desai预计，到2022年底，同比通胀率将在7.5%-8%左右，慢于当前水平，但仍远高于央行的目标。

　　无论如何，Desai预测，交易员最近几周看到的那种大规模市场转向和高波动性不会很快消失。

　　【白宫预计美国6月份CPI数据将会“很高”但已经“过时”】

　　白宫预计，随着汽油和食品价格大幅上涨，6月的消费者价格指数将会“很高”，但这个数据“已经过时”，因为能源价格已经下跌。

　　“汽油和食品价格继续受到乌克兰战争的严重影响，”白宫新闻秘书Karine Jean-Pierre周一表示，并说定于周三发布的CPI报告是“回顾”。

　　接受彭博调查的经济学家预计，该报告将显示6月份消费者价格同比上涨8.8%，继5月份的8.6%之后再创40年新高。

　　但Jean-Pierre淡化了整体数据的意义，指出油价自6月以来已经下跌。“6月CPI数据已经过时，因为能源价格本月已经大幅下跌，并预计将进一步下跌”。

　　6月CPI可能是过去四个月来第三次环比上涨至少1%。通胀上升可能促使美联储7月27日连续第二次会议加息75个基点，也加剧了对经济可能衰退的担忧。

　　【能源危机引发经济衰退担忧，欧元跌至与美元近平价，美元大涨逾1%刷新近20年高点】

　　欧元兑美元周一下滑至20年低点，并接近平价，由于担心能源危机将使欧元区陷入衰退，而美元因预期美联储将比其他央行更快更大幅度地加息而受到提振。

　　北溪一号是俄罗斯向德国输送天然气的最大管道，周一开始进行年度维护，预计天然气输送将停止10天，但政府、市场和公司都担心关停时间可能会因乌克兰战争而延长。

　　“市场最关心的是北溪一号是否会恢复送气，”CIBC Capital Markets北美外汇策略主管Bipan Rai说。他补充说，如果不恢复，“市场可能会消化该地区的经济衰退”。

　　欧元兑美元周一低见1.0033美元，为2002年12月以来最弱。美元指数周一最高触及108.26，为2002年10月以来最高，收报108.21，涨幅约1.24%。。

　　由于预期美联储在应对飙升的通胀时将继续积极加息，美元一直再上涨。Rai说，“美联储将比其他大多数发达市场央行更积极地提高利率，我们认为其他发达市场央行真的没有带宽来跟上，”

　　【花旗的Fitzpatrick“全力”推荐做空欧元兑美元】

　　花旗集团分析师Tom Fitzpatrick在给客户的一份报告中说，他“全力”推荐做空欧元兑美元。Fitzpatrick决定将关注点从欧元兑日元转向直接做空欧元兑美元

　　上周，花旗在1.0141做空欧元兑美元，目标0.9700，止损1.0225。

　　Fitzpatrick认为，美国固定收益熊市的利率上个月达到顶峰，与2000年1月类似，当时欧元兑美元也跌破平价。

　　高盛Michael Cahill和Isabella Rosenberg说：“如果欧洲增长预期转变为我们‘严重下行’的情境，即俄罗斯天然气供应完全中断，相关的生产停止，则欧元兑美元可能再跌5%。然而，我们认为市场已经有点超出了我们的基线预测，欧洲央行最终可能会采取更强有力的政策行动来防范欧元大幅贬值”。

　　市场高度看空欧元，暗示美元仍有进一步上涨空间，这对金价不利。