前瞻：GDP数据强势来袭 黄金1760阻力能否突破？

　　7月23日讯 本周最后一个交易日，黄金市场结束了连续五周的跌势。尽管市场情绪似乎正在转变，但一些分析师表示，黄金下周仍面临严峻的环境。即将揭晓的美国GDP数据以及利率决议，都会给黄金带来一些指引。此外，因俄乌战争而持续受到各国制裁的俄罗斯，经济上也早已受到不小的重创。

　　现货黄金走势概述

　　今日（7月23），市场休市。

　　周五(7月22日)，金价录得六周来首周上涨，因美国国债收益率与美元双双回落，与此同时，经济风险持续，提振了非收益黄金的避险吸引力。

　　美市尾盘，现货黄金收报1726.92美元/盎司，上涨8.79美元或0.51%，日内最高触及1739.25美元/盎司，最低触及1712.74美元/盎司。本周，现货黄金上涨19.50美元或1.14%。

　　消息面

　　GDP数据强势来袭

　　市场目前正在焦急地等待定于下周四公布的美国第二季度国内生产总值(GDP)初值，以确实经济是否已陷入技术性衰退。

　　许多经济学家将第一季度经济疲软斥为贸易失衡；不过，亚特兰大联储的数据显示，美国二季度GDP萎缩1.6%，与第一季度的降幅持平。对衰退的传统定义是经济连续两个季度出现萎缩。

　　美国银行上周表示，他们预计美国将在今年年底前陷入温和衰退。

　　制裁接踵而至 俄罗斯经济面临崩溃

　　俄罗斯总统普京的带领下，这场与乌克兰的战争正在侵蚀俄罗斯的经济，但市场上存在两种极端的声音。日前外媒特别撰文评论，普京制裁无效的观点与说法，实际上存在9大误解，包括克里姆林宫预算盈余、财政短期不吃紧、亚洲成能源避风港等的消息，并不是真正的事实。

　　俄罗斯入侵乌克兰五个月后，许多西方政策制定者和评论员仍然开始缺乏对普京入侵的经济层面，以及其对俄罗斯国内和全球经济定位的理解。据Foreign Policy评论文章中所提到的，正如许多人所说，国际制裁和自愿商业撤退远非无效或令人失望，而是对俄罗斯经济产生破坏性影响。不断恶化的经济，是对普京面临的不断恶化的政治格局的有力补充，但被低估了。

　　鉴于缺乏可用的经济数据，这些误解持续存在并不完全令人惊讶。事实上，最近几个月激增的许多过于乐观的俄罗斯经济分析、预测和预测都存在一个关键的方法缺陷，也就是这些分析的大部分基本证据来自俄罗斯政府本身定期发布的经济数据。长期以来，克里姆林宫公布的数字一直被认为在很大程度上是可信的，但也存在一些问题。

　　首先，克里姆林宫发布的经济数据越来越精挑细选，部分存在不完整，选择性地剔除不利的指标。俄罗斯政府逐渐隐瞒越来越多的关键统计数据，这些数据在战前每月更新一次，包括所有对外贸易数据。其中包括与进出口有关的统计数据，尤其是与欧洲有关的统计数据；油气月产量数据；商品出口数量；资本流入和流出；主要公司的财务报表，过去是由公司自己强制发布的；中央银行货币数据库；外国直接投资数据；贷款和贷款发放数据；和其他与信贷可用性有关的数据。就连联邦航空运输机构Rosaviatsiya也突然停止发布，针对航空公司和机场客运量的数据。

　　由于克里姆林宫停止发布最新数据，限制了研究人员可利用的经济数据，许多过于乐观的经济预测都非理性地推断出入侵初期的经济数据，当时制裁和商业撤退尚未完全生效。考虑到克里姆林宫为破坏统计完整性而施加的政治压力，即使是那些已公布的有利统计数据也令人怀疑。

　　考虑到接受克里姆林宫统计数据的表面价值的危险，Foreign Policy专家团队使用私人俄语和直接数据源，包括高频消费者数据、跨渠道检查、俄罗斯国际贸易伙伴的发布以及复杂的数据挖掘航运数据发布了首批全面经济分析之一，该分析衡量入侵后5个月俄罗斯当前经济活动。

　　从分析中能看出，商业撤退和制裁正在短期和长期打击俄罗斯经济。根据Foreign Policy的研究，他们能够挑战关于俄罗斯所谓的经济韧性的9个广泛、具有误导性的误解。

　　展望下周：

　　下周美联储的动向将备受关注，市场预计美联储将再升息75个基点。一些外汇分析师曾表示，尽管美元已从最近20年高点回落，但美联储的激进姿态将继续支撑美元。

　　凯投宏观的经济学家在周五的一份报告中表示：“在美联储立场鹰派、全球经济增长放缓的背景下，我们认为美元不久将恢复全面走强。”

　　Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，尽管金价下周有上涨空间，但央行的决定可能会限制涨势。

　　“美联储不仅很可能加息75个基点，而且还将发出调整尚未结束的信号。我认为金价将在1750美元附近挣扎，20日移动均线(切入位在1752美元)仅略高于这一水平，”他表示。

　　不过，一些分析师认为，美联储的紧缩周期对美元和金融市场的影响较小。道明证券外汇分析师认为下周三的利率决定对美元更为中性，因为市场已经消化了许多鹰派立场。

　　“与前两次相比，这次会议的分量要小得多，要从战术上彻底改变汇市的格局，难度似乎很高。也就是说，我们认为美元的弹性不会受到破坏，尽管我们认为美元在此次会议后不会大幅走高，”分析师表示。

　　面对日益增长的衰退担忧，一些分析师曾表示，美联储的紧缩周期可能接近尾声，这将对黄金构成绝对利多。

　　“由于全球经济衰退的担忧正在重新设定所有主要央行加息的预期，黄金价格正在上涨。黄金正开始扮演避险工具的角色，因为疲弱的经济增长将迫使许多央行放弃激进的紧缩计划。”OANDA高级市场分析师Edward Moya说。“黄金可能会在1750美元水平遇阻，但如果没有，在1800美元水平之前不会有太多阻力。”

　　标普全球市场情报公司周五公布的初步数据显示，美国制造业和服务业的活动下降到两年来的最低水平。欧洲也出现了类似的疲软表现。

　　“市场感觉到，由于经济增长迅速放缓，加息周期将提前结束。周五公布的美国服务业PMI令人震惊地疲软，这意味着美联储将在3%左右暂停加息，并可能在2023年降息。当这些削减真正进入视线时，金价将因美元走软而飙升，”Forexlive.com首席货币策略师Adam Button说。