美元和美债收益率回落 黄金反弹至1670上方 未来多空博弈加剧

　　10月26日讯 日内欧盘时段，现货黄金短线反弹，目前交投于1671美元/盎司附近。美元和美债收益率的高位回落，支撑黄金短线反弹。另一方面，未来一周将迎来全球多家央行陆续加息，持有黄金的成本将继续增加，黄金多头仍有所顾忌。

　　周三(10月26日)现货黄金开盘报1653.06美元/盎司，截至发稿，现货黄金暂录得1671.39美元/盎司，涨幅1.09%。

　　黄金持有成本仍然较高 多头顾忌重重尽管人们普遍预计美联储将在11月份的政策会议上连续第四次加息75个基点，但它也可能会讨论未来如何继续借贷成本才是安全的。美联储为对抗近40年未见的高通胀而选择激进加息，但同时也加剧了经济衰退预期。

　　隔夜公布的数据显示，美国10月消费者信心减弱，8月房价大幅下跌，且有迹象表明美联储激进鹰派立场开始为劳动力市场降温。投资者将密切关注将在周四(10月26日)公布的美国三季度GDP和核心PCE数据。

　　德国商业银行策略师指出，最近有一些迹象表明，在预计下周加息75个基点后，美联储加息步伐可能会放缓，进而推动金价升至每盎司1670美元。这可以被解读为一种信号，即一旦确定大幅加息结束，金价将有巨大的上行潜力。然而，目前情况并非如此。

　　该机构策略师报告称：“投资者仍对黄金持冷淡态度，因此形成了持续的逆风。投机金融投资者在上个报告周大幅扩大了他们的净空头头寸，即大多数人继续押注金价下跌。ETF投资者上周再次抛售了大量持仓。只有出现大幅加息结束的迹象，才可能引发市场情绪的转变。”

　　整体来看，目前关于美联储将放缓加息步伐的预期，是市场的关注焦点所在，本周这种预期有所升温，对金价和美债收益率打压明显，在短线给金价提供支撑，如果这种预期进一步升温，将给金价提供进一步反弹动能，上方关注1700整数关口附近阻力。

　　但很显然，美联储放缓加息步伐还需要一段时间，短期而言，本周加拿大央行和欧洲央行、下周美联储和英国央行都将分别加息75个基点，持有黄金的机会成本仍将继续增加，令多头顾忌重重。市场观望情绪也比较浓，投资者需要从利率决议中寻找未来货币政策的进一步线索，这将加剧盘中多空来回拉锯博弈的频率。

　　高盛：美股触底条件尚未可见 标普500可能再跌25%高盛集团策略师表示，美股触底的条件尚未可见，因其并未完全反映实际收益率最近的上涨和经济衰退的可能性上升。

　　包括Kamakshya Trivedi在内的策略师在10月25日的一份报告中写道，比起债券和现金的实际回报率，美股的相对估值未能提供历史性的高溢价水平。如果出现适当的衰退，或地缘政治风险加剧，美股可能会出现“显着下行空间”。

　　策略师写道，高盛追踪的所有美国资产都没有完全考虑经济衰退的因素，股市对“严重鹰派情景”的定价最低。该观点与花旗集团和摩根大通的同行不同，后者认为市场的低迷意味着经济衰退的预期正在被充分消化。

　　在经济严重下滑的情景下，高盛团队预计标普500指数将跌至2888点，这意味着较周二收盘价下跌25%。

　　高盛发出警告之际，市场正在再次尝试寻找美股底部。自10月12日收于2020年11月以来的最低水平后，标普500指数已上涨8%。与此同时，一些交易员对美债的看法开始转向乐观。他们正在投资组合中建立美债多头头寸以对冲收益率下跌的风险，并减少对美联储激进加息的押注。

　　外媒对华尔街经济学家的调查显示，未来美国陷入一年经济衰退的可能性为60%，高于一个月前的50%。包括伊丽莎·温格在内的经济学家更为悲观，他们认为未来12个月经济衰退的可能性为100%

　　美联储为抑制通胀而收紧货币政策已将发达经济体推向紧缩，标普500指数今年迄今已下跌19%。10年期美国国债收益率同期则攀升了250多个基点。

　　Trivedi及其同事写道，如果经济衰退到来，股票和信贷将尤其脆弱。“那些投资期限较长的人最好在当前关头增加对欧洲投资级债券和抵押贷款等资产的敞口”。

　　技术分析从日线图上看，震荡;上周金价在近两年半低点的强支撑位附近录得了类似“启明之星”的底部K线组合，本周迄今，金价仍守住了上周五的大部分涨幅，暗示短线底部信号仍然有效，KDJ金叉，MACD初步金叉，短线金价偏向多头。初步阻力参考21日均线，目前在1667.86附近，10月11日高点阻力在1683.83附近，强阻力参考55日均线，目前55日均线在1697.22附近;布林线上轨阻力在1718.53附近，目前来看，金价这一轮反弹有望涨向该位置附近。

　　下方5日均线支撑目前在1649.21附近，隔夜低点支撑在1638.18附近，若意外回落至该位置下方，则削弱短线看涨信号。