鹰派否认!押注美联储过早降息需谨慎，黄金重返2020关口

　　12月18日上周五，美联储三把手”威廉姆斯表示，降息目前还不是美联储讨论的话题，且并没有真正讨论降息，再次打压了对美联储提早降息的押注。

　　黄金冲高2045美元后跳水，最低回撤至2020关口下方;周一早间，金价止跌回升重返2020上方，截至午后，报价在2023.6美元/盎司。

　　本周美国通胀数据PCE才是焦点，谨慎押注美联储过早降息今日周一，本周海外市场方面，美国即将公布的通胀数据PCE将是本周的焦点。

　　美国的通胀数据将对美联储的货币政策做进一步的指引，而通胀回落速度的快慢也与美国经济增速密切相关，在很大程度上决定了美联储明年开启降息窗口的时间与幅度。

　　通胀与就业是美联储制定货币政策的两个核心目标，如果11月通胀数据低于预期的话，美联储的转鸽预计会更为明确，这对美元、美债、黄金等走势影响显着。

　　从美国原油与天然气等价格来看，11月明显回落，再加上新车、家具、电子产品等耐用商品价格的下降，这对美国通胀整体下行有利。

　　但目前影响美国通胀的主要不是原油等价格，目前阻碍美国通胀下降的主要因素是住房，住房在美国CPI分项权重中占比高达35%，11月住房通胀同比上涨了6.5%。

　　如果剔除住房部分，11月通胀率仅为1.4%，但受住房因素影响，美国11月CPI同比上涨3.1%。

　　事实上剔除房租因素，美国的通胀控制已达标，因此美联储在上周的议息会议中才会集体发出鸽派声音。

　　而本周公布的核心PCE数据是美联储衡量通胀的主要指标，对美联储的货币政策的制定指导性很强，因此受到市场的密切关注。

　　美联储上周已经发出鸽派声音，但关于美联储明年降息的时间点与降息幅度存在较大争议。

　　从华尔街各大行以及机构的分析来看，最早的认为美联储明年3月就会降息，适中的则认为明年中旬降息，晚一些的则认为明年三季度才会降息。对降息幅度的预测分歧也很大，从50个基点到150个基点不等。

　　市场后期会根据美国公布的主要经济数据不断矫正预期，这个预期预计在明年3月份之前会逐渐趋向一致。

　　美联储三把手否认开始讨论降息，黄金尾盘遭到抛售在周四美联储主席鲍威尔戏剧性的鸽派转变之后，道指本周飙升至创纪录水平，10年期美国国债收益率跌破4.3%。

　　交易员们认为，美联储预计的明年将降息三次，表明该央行正在改变其强硬立场，明年开始降息的时间将早于预期。

　　但随后的周五美盘，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，降息目前不是美联储讨论的话题，且并没有真正讨论降息。

　　他表示：我们现在并不是在谈论降息，我们非常关注摆在我们面前的问题，正如鲍威尔主席所说。

　　我们的货币政策是否采取了足够的限制性立场以确保通货膨胀率回落到2%?这是摆在我们面前的问题。

　　根据联邦基金期货，交易员还押注美联储明年将降息三次以上。期货市场还显示，美联储最早可能在明年3月份开始降息。

　　当被问及市场定价时，威廉姆斯说，“我认为现在考虑这个问题还为时过早，如有必要我们将再次加息。”

　　这位美联储“三把手”补充道，美联储将继续依赖数据，如果通胀放缓的趋势逆转，它准备再次收紧政策。

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