合盛硅业:成长空间进一步打开 强烈推荐评级
摘要:
事件:
为实现热电联产,节能降耗,公司全资子公司拟投资20万吨/年硅氧烷项目,项目总投资44.1亿元。项目选址新疆石河子市经济技术开发区化工新材料产业园区。
主要观点:
1.有机硅扩产奠定后续增长公司有机硅产量近年来增速很快,按照前期规划,有机硅产量(DMC计)2017-2019年分别为10、20、30万吨,公司此次投资20万吨,公司未来DMC产量将达到50万吨,将成为国内最大的有机硅生产企业。假定2019年开始建设新增20万吨,则3年建设周期中预计2020年达产10万吨,2021年达产10万吨。有机硅未来几年的增量可观。