亿帆医药：拟收购SCIGEN 推荐评级
摘要：
核心观点：
1．事件：
5月15日，公司发布公告，拟以自筹资金2800.01万美元向全资子公司亿帆国际增资，用于其向SciGen公司全体股东发起自愿全面要约收购，拟收购标的公司不低于90%的股权，包括可能要约收购100%股权，使得SciGen退市。
SciGen共对外发行总股本552270320股，其中Bioton持有527786735股，占总股本的95.57%，为标的公司控股股东。根据亿帆国际与Bioton签订的《关于有约束力要约的协议》和《承诺协议》，在先决条件全部实现后，Bioton承诺接受正式要约。本次要约收购价为0.0507美元/股，100%股权对价为2800.01万美元，较标的公司2018年5月14日收盘价溢价180.11%，Bioton持有股份对价约2675.88万美元。
要约收购的先决条件：
（1）本次要约收购所涉及的境外投资事项需获得国家发改委、商务部和外汇管理部门的审核或备案；（2）Bioton公司股东会需审议并通过Bioton公司根据要约和与此相关的所有事项的所有必要批准处置其持有所有SciGen公司股份的决议。
（3）Bioton公司的债权银行同意Bioton公司接受亿帆国际的要约及对标的公司所欠Bioton公司的债务进行豁免和抵销。
主要条款（1）约定在最后一个先决条件实现后五个工作日内，亿帆国际对SciGen公司全部股东发出正式全面收购要约公告。
（2）约定在亿帆国际发出正式全面要约文件后三个工作日内，Bioton公司接受要约并转让其持有标的公司的所有股份。
（3）约定标的公司完成退市或有权决策机构批准后，Bioton公司将收回标的公司现持有的重组人胰岛素技术及商标的权利与义务，并终止与标的公司之间的利润分成协议并修订经销协议。Bioton公司同意标的公司抵消2,990万美元的债务。Bioton公司同意在收到本次要约收购交易对价款的当天，豁免SciGen公司所欠Bioton公司的其他所有借款（包括利息）。
