投资者眼中的上市公司现金分红

　　为反映投资者对A股上市公司现金分红的真实看法，近期，投保基金公司以“投资者眼中的上市公司现金分红”为主题，通过调查的方式采集投资者的观点和意见等。本次调查调查对象为投保基金固定样本库的个人投资者，共发放调查问卷10160份，回收有效问卷9301份，有效问卷回收率为91.5%。调查显示，多数投资者能够理性客观的看待上市公司现金分红，对于近年来分红情况的改善表示肯定，部分投资者认为现金分红水平和结构分布仍有较大的改善空间，建议多措并举，持续改善现金分红总体情况，有效保护投资者收益权。

　　近七成投资者认为上市公司应确立现金分红意识，更多地与投资者分享经营成果

　　调查显示，多数投资者能够理性、客观的看待上市公司现金分红。其中，68.5%的投资者认为上市公司现金分红是股份公司制度的应有之义，是股票内在价值的源泉，上市公司应确立现金分红意识，把经营成果更多地与投资者分享；48.5%的投资者认为上市公司可以基于公司经营状况并经股东大会决策后暂不分红，但不应长期无正当理由不分红；仅9.3%的投资者认为上市公司分红与否属于上市公司内部治理问题，不应干涉；还有10.9%的投资者表示不清楚。

　　投资者对上市公司现金分红的关注度较高，主要是希望获取稳定的分红收益、帮助判断上市公司投资价值

　　本次调查中，71.9%的投资者表示关注上市公司现金分红，28.1%的投资者表示不关注，投资者对现金分红的关注度较高。其中，53.6%的投资者关注上市公司现金分红的原因是希望获取稳定的分红收益，46.9%的投资者认为关注上市公司现金分红水平有助于判断上市公司的投资价值，还有24.1%的投资者表示关注分红可以提早发现风险、避免投资亏损，而分红水平太低对总体投资收益没有影响、对现金分红缺乏了解等是小部分投资者不关注上市公司现金分红的主要原因。

　　投资者对上市公司现金分红总体情况的满意度尚可，部分投资者认为分红水平与分布结构仍有待优化

　　近年来，A股上市公司现金分红情况整体呈现出逐年改善的基本态势，分红总额和分红家数持续稳定增长，近五年来A股上市公司整体现派现率保持在30%以上。本次调查中，32.0%的投资者对目前我国上市公司现金分红总体情况表示满意或非常满意，49.0%的投资者表示一般满意，仅19.0%的投资者表示不满意或非常不满意，总的来说满意度尚可。

　　对于上市公司现金分红水平，有26.0%的投资者认为近年来A股上市公司整体现金分红水平较为合理，改善显着，投资回报有所增加；24.2%的投资者认为整体现金分红水平有所提升，但分布结构不够合理，现金分红多集中在大盘蓝筹股；38.3%的投资者认为上市公司对股东的回报力仍有较大提升空间，还有11.5%的投资者选择其他。

　　建议多措并举，持续改善A股上市公司现金分红总体情况，有效保护投资者收益权

　　我国证券市场目前已形成了一套独具特色的上市公司现金分红制度，并在上市公司自主实施现金分红过程中借助监管部门的行政指导和监督来保障中小投资者收益权的实现。从上市公司客观历史数据的表现和投资者主观满意度调查的情况来看，A股上市公司现金分红总体情况在近十年来逐步改善并保持稳定向好的态势，投资者主观满意度显着提升。

　　对于目前现金分红中存在的问题，投资者主要建议从制度层面出发，加大对上市公司现金分红的规范和限制，强化制度执行力度等。

　　(本文由中国证券投资者保护基金有限责任公司供稿)