严把A股市场入口关 年内203家公司IPO获批

　　随着资本市场改革的推进，在监管层强调增强IPO包容性的背景下，年内IPO过会率得到显着提高。据记者统计，截至11月19日，今年以来共有128家企业上会（不包括科创板企业），通过审核的企业有107家，通过率为83.6%，较去年全年64.53%的通过率高出19个百分点。

　　另外，受益于科创板开闸，制度包容性得到提升，IPO公司数量增加的同时，公司类型也更加多元。根据上交所披露的数据显示，截至11月19日，今年以来，共有96家科创板公司IPO过会，合计年内已有203家公司IPO获批或已上市。

　　中山证券首席经济学家李湛对记者表示，今年以来IPO审核规模及过会率相比前两年有所提升，主要原因有几个方面：一是新一届发审委上任后，审核效率显着提高，监管层对IPO的监管思路有所改变；二是科创板的推出和注册制改革，新兴产业的企业比重大幅提高，推动今年A股ipo市场活跃；三是去年从严审核的环境下，部分公司主动退出，余下的企业质量较好。

　　对于IPO常态化发行，李湛认为，首先，IPO常态化发行，可以在很大程度上恢复和提高股市的融资功能，提升资本市场服务实体经济能力。其次，可以鼓励更多优质上市企业到资本市场直接融资，改善提高这些企业的融资效率。此外，目前排队企业绝大多数都是新兴产业的优秀代表，这类企业上市比重提高，有助于提高A股上市公司质量。

　　值得关注的是，11月15日，证监会印发的《推动提高上市公司质量行动计划》中涉及把好入口与出口关的部署，包括：一是充分发挥科创板的试验田作用，推动创业板改革并试点注册制。增强IPO、重组上市标准的包容性，放宽非公开发行锁定期等限制，优化并购支付及配套融资工具。二是优化退市指标，简化退市流程，畅通退市渠道，创新退市方式，完善符合中国国情的资本市场多元化退出渠道和出清方式。对于触及强制退市标准的公司坚决退市，对于符合条件的上市公司依法支持司法重整，实现优胜劣汰。

　　对此，中信改革发展基金会研究员赵亚赟在接受记者采访时表示，长期来看，由于申请企业质量的提高，过会率会有一定提高。监管层或更倾向于退市和并购重组双管齐下，来提高已上市公司的质量，而不是简单的一退了之。

　　在李湛看来，对于调整存量，一方面需要完善并购重组等再融资政策，支持上市公司做大做强；另一方面要完善退市制度，探索多元化退出渠道和较为稳定的退市机制，加快经营不善或违法行为的上市公司出清，形成良好的资本市场生态环境。预计未来IPO过会率会保持在80%至90%的比例，上市公司退市数量会有所增加。