良法已行 “盛市”可期

　　新证券法为资本市场深改夯实了法治保障。以稳步推进注册制改革为代表的制度创新，以严惩违法违规行为为代表的从严监管，以保护中小投资者合法权益为代表的生态优化，将进一步推动资本市场在而立之年迈步成熟。

　　制度创新是资本市场不断成长的动力。中国资本市场从无到有、从小到大，正是缘于敢于突破制度藩篱的创新精神。新证券法在修订过程中充分考虑了资本市场基础制度的重要性，锚定全面推行注册制改革。目前，公司债券公开发行已经实行注册制，且在科创板试点注册制基础上，创业板注册制改革将提上日程。此外，上市公司并购重组等制度的持续完善，多元化退市渠道的逐步畅通，将加快资本市场供给侧结构性改革的存量调整优化，进一步提升资源配置效率，拓展改革的深度和广度，夯实资本市场长期发展根基。

　　敬畏法治是资本市场走向成熟的重要保障。全面深化资本市场改革离不开稳定的市场环境。2020年作为全面深改的关键之年，新证券法落地施行加大法治供给，将确保改革在稳定的市场环境下进行。一方面，新证券法提高了发行人和上市公司的违法违规成本，通过严格的信息披露和退市制度，促进市场各方归位尽责，树立守法诚信的法治观念和契约精神；另一方面，新证券法进一步对中介机构的职责履行加以规范，明确了保荐人、承销商的核查、连带责任，从根本上推动了中介机构的勤勉尽责，促进市场参与者自我约束、自我规范、自我促进的良性市场机制的形成。

　　投资信心是资本市场改革发展的有效助力。在对市场主体的行为约束上，新证券法以“更高标准、更严要求”维护资本市场环境，增强投资者对资本市场的信心。在加大法治供给方面，推进由投资者保护机构代表投资者提起证券民事赔偿诉讼的制度是一大亮点，打破维权贵、救济难的局面，使敬畏投资者的理念更加深入人心；新证券法重申风险自担原则，有利于推动理性投资文化形成；在制度保障下，资本市场深改方向不变，股市生态环境将持续改善，也将进一步坚定资本市场投资人信心。

　　新证券法夯实了“规范、透明、开放、有活力、有韧性”的改革思路，围绕注册制改革、法治环境完善、监管提质增效等方面，新一轮改革必将推动而立之年的中国资本市场在多个领域更进一步。