易会满发声力撑投资者维权 创造资本市场良好发展生态

　　 近几年来，立案难、开庭难、判决难、调解难、执行难、再审难等，一直横亘在A股投资者民事索赔路上的艰难现状，或将迎来重要转机。证监会主席易会满近日表示，资本市场不法作为者，一怕坐牢，二怕被大众投资者索赔。他表示，今年会有几个投资者诉讼的案例出来，相信会形成震慑效应。

　　股民维权索赔有多难?

　　作为股市的“消费者”，投资者们维权的难度比想象中的大很多。

　　据了解，在如今监管日益趋严的背景下，资本市场上案件查处的数量猛增，多集中于内幕交易、操纵市场、虚假陈述等领域。而从以往案例来看，投资者索赔，基本也是围绕这些领域进行。从以往案例来看，投资者维权获得胜诉较高的案件，主要集中于信息披露违法违规领域。值得注意的是，操纵市场类索赔官司目前尚无成功案例。

　　“调解难，投资者起诉到某法院，诉前调解快一年了，还没立案。立案难，某上市公司被证监会处罚，某法院一年不受理案件。开庭难，某法院受理案件一年多，一直不开庭。判决难，投资者起诉，已经两年多，某法院至今没有作出一审判决。执行难，至少有几千位投资者，历尽艰难，告赢五六家上市公司，但是公司没钱，拿不到赔偿款。再审难，有投资者一审、二审胜诉(耗时两年)，某公司申请再审，最高院提审已经一年半，至今未判。”一位证券维权律师道出其经历的维权六大难点。

　　还有多位律师告诉记者，提起证券民事赔偿诉讼的投资者占符合起诉条件总人数的比例还不到5%，这意味着还有逾9成的投资者因为获取索赔信息难等问题错失了索赔机会。

　　股民正当维权为什么会这么艰难?重庆志和智律师事务所律师陈源佳从法理角度分析认为，内幕交易、市场操纵，其实都是《证券法》规定的禁止行为。按照《证监法》规定，这两种行为给投资者造成损失的，应承担赔偿责任。目前《证券法》对这两种行为仅仅进行了原则性的规定，并没有相应的实施细则或司法解释来支持。正因如此，目前投资者基本上还不能通过诉讼途径来对市场操纵和内幕交易进行索赔。另外，索赔时间长、成本高，是目前投资者维权路上的重要阻碍。事实上，近年来，大多数投资者的索赔之路都耗费两年及以上的时间。

　　“目前投资者维权面临的主要问题在于诉讼周期过长。”王智斌举例称，投资者诉佳电股份（000922）(维权)案件，从2018年5月哈尔滨中级人民法院首次开庭审理该案，至今已有19个月，但是该案没有作出一例判决，2018年底提交哈尔滨中院的立案材料，至今也还未进入立案程序。

　　易会满：震慑性诉讼案例即将出来

　　证监会主席易会满近日表示，资本市场不法作为者，一怕坐牢，二怕被大众投资者索赔。他表示，今年会有几个投资者诉讼的案例出来，相信会形成震慑效应。

　　对此，北京炜衡律师事务所的知名维权律师张鹏接受《投资快报》记者采访分析认为，新证券法实施以来，目前也有若干的投资者索赔的诉讼正在进行，并且中小投服中心也在加紧的推进，如果能够在新证券法实施这一年做出一些具有代表性的经典案例，想必对于新证券法的实施是有非常积极的作用，希望一方面能够提高上市公司违法成本，另外一方面又能降低投资者的诉讼成本，这是对于资本市场的规范是有积极作用。

　　“而且我们认为只有规范的市场，才会能够吸引更多的投资者，更多的资金进入，只有规范的市场才能真正的不断壮大，证监会主席的这次表态刚好又是在新证券法实施之际，所以我们对于中国资本市场的进一步壮大，充满了信心。”张鹏如是说。

　　值得注意的是稍早前，中国证监会主席易会满在第十二届陆家嘴论坛上发表主题演讲时表示，在疫情影响下，资本市场实现了常态化运行，韧性明显增强。另外，面对全球供应链产业链遭遇梗阻的困境，资本市场要肩负起更高水平开放和推动创新转型的使命，支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大。

　　“新的起点，需要新的眼界、新的格局和新的胸怀。”易会满表示，证监会将继续加强与境外金融监管机构和国际金融组织的广泛合作，积极参与国际金融治理，共同建立打击跨境证券违法犯罪行为的执法联盟，共同解决加强全球上市公司审计监管合作的路径问题，共同维护各国投资者的合法权益。

　　同时，围绕打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性资本市场的总目标，证监会将着重开展三方面工作：一是以贯彻落实新证券法为契机，加快完善资本市场基础制度，着力构建权利义务边界清晰、市场运行规范有序、市场主体诚信自律的制度生态。二是坚定推进市场化改革，尊重市场规律，不做行政干预，更好保护和提升投资者活跃度，形成投融资均衡发展、市场交易高效透明、各类投资者积极参与的市场生态。三是进一步加大监管执法力度，对财务造假等恶性违法违规保持“零容忍”，严肃市场纪律，净化市场环境，更多的保护投资者。