大连豪森负债超高 不断分红现要IPO来还银行贷款

　　近日，上交所官网显示，大连豪森设备制造股份有限公司(下称“豪森股份”)将于8月20日上会，接受科创板上市委的审议。

　　此次申请在科创板上市，豪森股份拟募资8亿元，用于“新能源汽车用智能装备生产线建设项目”、“新能源汽车智能装备专项技术研发中心建设项目”，以及偿还银行贷款。

　　IPO日报注意到，公司近年来面临着资金流动性较为紧张的问题，却仍不断地进行分红。

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　　客户集中度较高

　　据介绍，成立于2002年的豪森股份是一家智能生产线和智能设备集成供应商，主要从事智能生产线的规划、研发、设计、装配、调试集成、销售、服务和交钥匙工程等，并通过为客户建设智能生产线实现收入和利润。

　　由于公司为客户生产的智能生产线属于非标定制化产品，主要通过公开招投标和客户议标的方式获得项目订单，签订合同后会进行工艺方案规划，再依据工位设备技术方案进行采购、加工、装配和调试等。

　　根据上会稿，2017年-2019年，豪森股份实现营业收入6.55亿元、8.17亿元、10.51亿元，对应净利润分别为3187.6万元、4714.43万元、3400.56万元，扣非后净利润为1434.26万元、1844.38万元、9031.82万元。

　　至于为何2019年扣非后净利润较此前有较大的变化，上会稿指出，主要系“2019年7月豪森有限第二次增资，实控人之一董德熙及其女儿通过本次增资而增持的豪森有限股权超过董德熙按原持股比例应享有的部分的差额，以外部投资者增资价格作为公允价值，作股份支付处理，从而确认管理费用：股份支付6651.16万元，一次性计入损益并作为非经常性损益。”

　　此外，2020年上半年，公司实现营业收入5.19亿元，较去年同期上升42.76%；实现归属于母公司股东的净利润3808.64万元，较去年同期上升112.22%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3558.92万元，较去年同期上升96.84%。

　　对于上述业绩增长，公司表示主要因2019年上半年公司确认收入项目金额较小，同时公司2020年上半年终验收项目金额高于2019年同期。

　　由于公司的主要产品为应用于汽车行业的智能生产线，公司的主要客户包括上汽通用、采埃孚、特斯拉、华晨宝马、标致雪铁龙、康明斯、格特拉克、卡特彼勒、上汽集团等国内外汽车企业。报告期内，豪森股份对前五大客户的销售额分别占公司总收入的88.03%、90.88%、70.47%，客户集中度较高。

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　　负债率高企却不停分红

　　IPO日报注意到，公司的资产负债率较高。

　　2017年-2019年，豪森股份的资产负债率(合并报表)分别达到98.7%、97.54%、83.84%；报告期各期末，公司的有息负债金额分别为4.56亿元、5.87亿元、5.87亿元，金额较大且逐年增长。其中，短期借款分别为2.66亿元、4.42亿元、5.32亿元，每年的利息支出金额分别为2327.9万元、3147.74万元、3327.44万元。

　　对此，豪森股份表示，“公司筹资策略较为激进，短期借款不但融通临时流动资产的资金需求，还解决部分长期性资产的资金需求，但导致2018年以来流动性持续紧张。公司通过加快项目执行、加强收款、从供应商处取得信用支持以及通过引进外部投资者资金来解决流动性需要。”

　　从本次上市申请的募集资金用途来看，公司也将专门拿出2.5亿元用于偿还银行贷款。但另一边，公司近年来却在不断地进行分红。

　　据披露，近三年来，公司每年都有开展分红，2017年和2018年分红了2275万元、875万元，在2019年更是大手笔分红了1.14亿元。那么，在需偿还贷款缓解流动性的情况下，公司仍持续分红的合理性又是什么？

　　对此，IPO日报向豪森股份发去了采访函，但截至发稿暂未收到回复。

　　据悉，截至招股书签署日，公司的实际控制人为董德熙、赵方灏和张继周，三人通过直接持有和间接控制方式合计共同控制公司股份表决权的比例为75.91%。

　　值得一提的是，豪森股份在2019年10月份整体变更为股份有限公司。在此前很长一段时间，公司并未开展过任何融资，股东也仅仅为上述三位实控人。直到2019年7月，公司才逐渐引入多位新股东。

　　上会稿显示，公司最后一次分红则是对截至2019年6月30日累计未分配利润中的1.04亿元以现金方式进行股利分配(也就是引入外部股东之前)，次月分配方案实施完毕。