惠云钛业登陆创业板：“扩产+环保”两手抓两手硬

　　近日，【惠云钛业(300891)、股吧】成功登陆创业板，成为A股钛白粉行业的又一生力军。

　　作为广东省规模最大的钛白粉生产企业，惠云钛业本次募集资金主要用于扩大再生产的同时和该公司首创的“硫-钛-铁-钙”循环经济技术改造等项目。

　　随着生产工艺和品质的不断提高，惠云钛业的产品被越来越多的客户接受并使用，海外也成为了该公司新的增长引擎。

　　“扩产+环保”

　　两手抓两手硬

　　作为世界上性能最好的白色颜料，钛白粉广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、橡胶、化纤、陶瓷、化妆品、食品、医药、电子工业、微机电和环保工业等，市场需求广泛。

　　从生产工艺上看，国内部分钛白粉生产厂家使用的是硫酸法生产工艺。硫酸法工艺虽然成熟，但生产工艺中会产生大量的三废，污染环境，受到国家限制。在高环保要求下，硫酸法生产厂家不得不通过改变原料结构、改进工艺技术、加强三废处理等方式来满足日益严格的环保要求。

　　面对环保高压力，作为广东省规模最大的钛白粉生产企业，惠云钛业紧抓环保。依托于地处“中国硫都”广东云浮的地理优势，在国内首创并形成了完整的“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链，这也是我国第一家“硫酸法钛白粉清洁生产和循环经济产业链示范工程”。

　　可以说，惠云钛业为我国钛白行业循环经济闯出了一条新路子。

　　而此次IPO后，惠云钛业将坚持“扩产+环保”两手抓两手硬的战略。

　　据招股书显示，惠云钛业此次4.1亿元募资将主要用于扩建生产线以满足市场需求，以及加码循环经济产业链的建设。其中，2.02亿元用于8万吨/年塑料级金红石型钛白粉后处理改扩建项目，1.01亿元用于循环经济技术改造项目。

　　据介绍，8万吨/年塑料级金红石型钛白粉后处理改扩建项目将新增建筑面积约29,047.00平方米，使公司产能从原本的满产5万吨/年金红石型钛白粉升级为13万吨/年，缓解国内市场高档钛白粉供应的紧张状况。

　　而循环经济技术改造项目的实施，则将有助于惠云钛业基于现有循环经济产业链，对钛白粉生产过程中产生的副产品进行深层次加工。

　　惠云钛业表示，上述项目落地后，将使该公司进一步节能降耗，实现对“硫-钛-铁-钙”循环经济产业链的进一步完善。公司预计该项目税后内部收益率（IRR）为29.62%，税后投资净现值为8,516.21万元。

　　海外市场高速增长

　　成为增长新引擎

　　随着生产工艺和品质的不断提高，惠云钛业的产品被越来越多的客户接受并使用，海外也成为了该公司新的增长引擎。

　　数据显示，公司近3年营收呈现稳步增长，公司营收一年迈上一个新台阶。2017年营收为8.25亿元，2018年增至9.06亿元，2019年迈过10亿大关达到10.02亿元。

　　据介绍，目前国内销售收入仍然保持稳步增长，同时国外市场正在成为公司新的增长引擎。

　　招股书显示，该公司的钛白粉现已远销葡萄牙、俄罗斯、新加坡、韩国、越南、马来西亚等地区。仅2年时间，海外市场销售额翻番，从2017年的1.28亿元增至2019年2.54亿元。

　　海外市场高速增长，使得海外收入在公司占比逐年提升。2017年至2019年，海外收入占公司总营收的比例分别为15.62%、23.31%和25.33%。

　　研发驱动

　　奠定长远发展基础

　　不论是产量的增加还是业绩的提升，都得益于公司近年来对研发的重视。

　　据介绍，近三年公司的研发费用逐年增加，从2,456.29万元增长至2,948.15万元，研发费率也增长至3%左右。

　　截至2019年12月31日，公司已拥有专利技术16项，其中已授权的发明专利2项，实用新型专利14项。从生产技术来看，核心生产技术为金红石型二氧化钛超细粉的制备技术、塑料专用金红石型钛白粉生产技术等，该公司均拥有独立自主知识产权。

　　在研发推动下，该公司也在逐步丰富产品种类。目前，惠云钛业能够生产金红石型和锐钛型两种类型钛白粉产品。其中，金红石型钛白粉可用于高端领域，被认为代表生产企业综合能力，已在行业中占据主导地位。

　　这为公司未来发展奠定了坚实基础。