骏成电子科技创业板IPO已获深交所受理

　　江苏骏成电子科技股份有限公司(以下简称“骏成科技”)创业板IPO已获深交所受理，本次发行上市保荐机构为海通证券。

　　骏成科技主营业务专注于液晶专业显示(简称“专显”)领域，主要从事定制化液晶专显产品的研发、设计、生产和销售，主要产品为TN型(含HTN型)、STN型、VA型液晶显示屏和模组以及TFT型液晶显示模组。

　　2017年至2020年6月，公司实现营业收入分别为3.05亿元、3.77亿元、4.51亿元、2.09亿元；同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为5087.84万元、3820.89万元、7989.05万元、3315.88万元。

　　截至本招股说明书签署日，应发祥直接持有骏成科技1464.01万股股份，占公司总股本的26.89%，薄玉娟直接持有公司1665.81万股股份，占公司总股本的30.60%。

　　此外，应发祥担任公司持股平台骏成合伙的执行事务合伙人，通过骏成合伙间接控制公司37.55%的股份。应发祥、薄玉娟系夫妻关系，二人合计控制公司95.04%的股份，为公司控股股东及实际控制人。

　　骏成科技根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》的要求，结合企业自身规模、经营情况、盈利情况等因素综合考量，选择的具体上市标准为：“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于人民币5000万元”。

　　骏成科技本次拟发行不超过1814.6667万股，拟募集资金不超过5.5亿元。本次募集资金将投入车载液晶显示模组生产项目、TN、HTN产品生产项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

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　　骏成科技是一家新三板摘牌公司，其于2016年5月4日正式在股转系统挂牌并公开转让，并于2018年3月26日起终止在股转系统挂牌。

　　对于此次登陆创业板，骏成科技坦言还存在以下风险：

　　(一) 新产品创新失败导致无法获得市场认可的风险

　　公司主要从事定制化液晶专显产品的研发、设计、生产和销售。不同应用领域、不同应用环节以及不同应用场景对液晶显示的功能、效率等方面有不同的要求，也使得液晶专显产品呈现出不同的形态特征。

　　随着物联网、车联网、人工智能等领域的发展，人机交互界面越来越多，这客观要求公司不断创新，及时研发并推出符合市场需求的技术和产品，以适应行业的快速发展。

　　如果公司的技术开发和产品升级不能及时跟上市场需求的变化，或者公司对相关产品的市场发展趋势、研发方向判断失误，将导致公司创新失败，新产品可能无法获得市场的认可，这可能将导致公司在市场竞争中处于不利地位。

　　(二) 显示技术迭代的风险

　　公司产品应用的是液晶显示技术，目前，在显示领域中液晶显示技术处于主流地位。除液晶显示技术外，市场上正在研发或不断规模化应用的显示技术有OLED、AMOLED、miniLED、microLED、QD-OLED等。

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　　显示产品更新换代速度快，不同的显示技术解决方案的比较优势是动态变化的，一旦出现性能更优、成本更低、生产过程更为高效的解决方案，或某个解决方案突破了原来的性能指标，现有技术方案就将面临被替代的风险。如果公司在显示技术持续研发过程中未能提前布局或随之转变，则公司可能面临显示技术迭代带来的产品、技术被市场淘汰的风险。

　　(三)境外销售占比较高的风险

　　外销产品收入在公司整个收入构成中占有重要的地位，且在未来一段时间内境外市场依然是公司积极开拓的市场。

　　报告期各期，公司主营业务收入中境外销售收入占比分别为51.38%、48.67%、47.49%和43.76%。目前公司的境外销售主要分布于日本、欧美、东南亚等多个国家和地区，公司与境外客户建立了稳固的合作关系。

　　如果未来公司境外销售所在国家、地区的政治、经济环境、贸易政策、与我国合作关系等出现重大不利变化，国际市场当地需求发生重大变化，有可能对公司境外销售业务造成一定程度的不利影响，进而可能影响到公司经营业绩。

　　(四)应收账款回收的风险

　　2017年末至2019年末，公司应收账款余额分别为1.14亿元、1.09亿元和1.39亿元，占2017至2019年度营业收入的比例分别为37.40%、28.96%和30.76%。

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　　随着公司业务规模的扩张，公司应收账款规模将进一步扩大，若超过信用期的应收账款大幅增加，将对公司的经营性现金流、营运资金周转和生产经营活动产生不利影响，进而导致公司应收账款可能存在不能回收的风险。

　　(五)存货跌价风险

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别为4314.02万元、4943.37万元、6765.56万元和6848.90万元，占各期末流动资产的比例分别为17.26%、18.37%、19.57%和20.05%。

　　报告期内存货规模持续扩大，一方面增加了存货管理难度，增大了存货毁损灭失的风险；另一方面也增加了流动资金积压规模和资金周转压力。若公司未来无法按照预期推进公司产品销售，将可能造成存货积压乃至毁损，增加营运资金压力及财务成本负担，都将对公司的盈利能力带来不利影响。

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