两市成交额连续6日破万亿 上半年收官在即 下半年A股行情会如何

　　商报讯（记者 王静）距离A股上半年收官，只剩下三个交易日，A股将开启下半年的征程。近期两市成交活跃，股民情绪也较为高涨，大盘回到了3600点附近，下半年该如何排兵布阵成为了投资者关心的问题，该瞄准哪些投资方向，又该如何操作呢？看看私募和机构们怎么说。

　　A股连续6个交易日成交破万亿

　　上周五，A股延续近期放量态势，全线大涨。三大股指早盘高开高走，沪指突破20日均线，站上3600点。券商、银行等大金融板块强势归来，煤炭、钢铁等周期股表现活跃。截至收盘，两市交投依旧活跃，当日沪深合计成交10546亿元，为两市连续6个交易日成交超1万亿元。北上资金的动向对A股走势往往起到明显的提振作用，外资单日一举扫货（净买入）141.03亿元，创近一个月新高；同时北向资金上周（6月21日-25日）累计净买入逾200亿元。

　　除北向资金外，6月市场更为重要的增量资金来自杠杆资金不断加仓。截至6月24日，两市融资余额报16129.12亿元，创近6年新高。6月以来累计净流入433.24亿元，净流入金额远高于同期北向资金净流入。

　　A股下半年更多或是结构性行情

　　权重股集体躁动指数涨嗨，聪明资金重回抢筹A股，上周五市场大涨显然极大地提振了股民的信心。“持续了小半年的震荡市，下半年即将开启，A股会怎么走呢？”“上半年经历了抱团股的瓦解和重建，市场还会给我们什么惊喜和打击？”“大盘又回到了3600点上方，但距年内的高点仍有100多点的距离，投资方向该如何把握？”……对于即将迈入下半年的A股，投资者内心忐忑又期待，无疑又到了行业内的“金手指”们的占卜时刻了。

　　私募们普遍对A股下半年行情呈谨慎乐观态度，由于全球流动性或将迎来拐点，A股会面临较大的压力，需要寻找结构性机会；不过，科技仍是重点关注板块。

　　东方马拉松主观上认为，今年大盘大概率是没有大行情，要去寻找结构性的机会。相聚资本也表示，由于三季度流动性大概率较为宽松，是一个较好的做多窗口。当前市场指数级别的反弹可能到了一定段落，后面机会从市场整体将转向个股，流动性宽松已经反映到前期市场的反弹上，指数级别的机会大概率不会上演，更多将是结构性行情。

　　配置重点则大多机构建议科技板块。华夏未来资本将重点聚焦于两个方向：一是新能源车、太阳能、军工、优势制造等行业，未来几年这些行业将诞生出一批具备全球竞争力的头部企业。二是医疗保健、新兴消费品、互联网等行业，这些行业需求长期较快增长，模式快速创新，不断诞生出具备很高护城河的优秀公司。

　　但对于近段时间持续大热的新能源汽车概念，私募普遍建议防范短期波动风险。瀚川投资分析称，新能源概念从盈利价值创造角度看具备长期可投资性，但随着对业绩重估反映的完成，进一步的快速估值扩张将可能消耗年内的上涨空间，加大后续因宏观面变动带来的股价波动可能，风险收益吸引力有所下降，预计部分高估值企业短期股价波动较大，但板块仍是值得长期关注、择机布局的行业。

　　对于“暴涨”“大跌”反复横跳、让人又爱又恨的白酒概念，私募们的观点则出现了分歧。榕树投资认为，部分二线龙头公司今年一季度业绩已超越了2019年疫情前的水平，从基本面上来说，二线的性价比更好一些。白酒是整个A股最好的赛道，其中又以高端白酒确定性更高，长期来看龙头公司依旧有不俗成长空间，具备配置价值。神农投资则表示，近5年中国白酒的销量暴跌一半，随着喝白酒人群老去，白酒的消费只能内卷，最终结果就是少喝酒，喝好酒。因此未来超高端的酱酒和清香、浓香龙头或许还有市场，其他炒作的小酒没什么前途。

　　券商们的看点也大同小异。【中金公司(601995)、股吧】（601995）认为，下半年，市场风格上有望逐步重回偏“成长”风格。下半年我国市场整体表现可能偏中性，但结构上相对乐观，价值跑赢成长的风格轮动可能已近尾声，建议“轻指数、重结构、偏成长”。

　　短期市场波动会如何，操作上机构如何建议的呢？联储证券分析称，当前随着市场再次突破3600点，成交量成为指数能否实现有效突破的关键，对下一步市场成交保持乐观。东吴证券认为，局部题材及板块的机会仍然存在，操作上建议保持中性灵活仓位以应对市场波动，防守上，建议把组合仓位向估值收益性价比较高的方向作调整，进攻上，多关注景气度高的行业，如周期及科技等板块中报超预期的机会。