涨势如虹！沪铜强势6连阳 沪镍逼近新高 有色下半场或已开启

　　截至昨日收盘，国内商品收盘大面积上涨，焦炭主力合约涨超3%；焦煤、沪镍、棕榈油、鸡蛋、国际铜主力合约涨超2%。

　　值得注意的是，沪铜已经走出6连阳行情，6天累计涨幅达到4.99%，价格再次回到7万元上方。而沪镍表现也十分强势，距历史新高仅一步之遥。

　　镍金属突然上涨与三大巨头的动作可以说“不无关系”。首先是，全球矿业巨头必和必拓突然宣布，与新能车巨头特斯拉签署镍供应协议，由旗下公司西部镍业提供。接着是丰田突然宣布“双极性镍氢电池”已经开启量产应用，并被安装于混动系统中。

　　多重利好刺激镍价上涨

　　从供需来看，镍矿供应偏紧，新能源产业发展助推需求增加，镍矿当下难以满足市场对于备货的需要，不断上涨的成本端为镍价上涨提供支撑。当前，需求方面，镍在能源方面的应用持续在市场升温，但由于疫情反复，印尼镍铁转型升级或将限制镍铁的冶炼出口。另一方面受天气和疫情影响，菲律宾出货量也相对较少，矿山挺价。加上国内镍铁企业利润较好，已经有大厂开始采购原料，市场看多情绪浓重。

　　川财证券表示，尽管未来随着产业恢复和海外疫情的稳定，供给在未来会渐渐释放产能，但短期内镍铁、电解镍等产品超预期供应偏紧；需求端，随着不锈钢需求持续增加和采购价格的提高，短期内也是有利于镍价提升。

　　从事件驱动来看，7月22日，全球矿业巨头必和必拓宣布，与新能车特斯拉签署镍供应协议，由旗下公司西部镍业提供。高镍可能是未来电池的主要趋势，资料显示，以当下主流的NCM811电池为例，其正极材料是用80%的镍、10%的钴和10%的锰所铸成的锂电池。镍比例如此之高的NCM811在能量密度上直接比NCM523高了25%，而且随着高镍正极产品性能的进一步优化，能量密度更是提升至30%以上。

　　此外，近日，丰田“双极性镍氢电池”已经开启量产应用，并被安装于混动系统中，目前海外上市的全新一代AQUA已完成装车。

　　铜需求大幅增加

　　此前，海通国际分析师在一个交流会上表示，铜未来还有五倍的上涨空间。其逻辑除了新能源产品的需求之外，还有电网改造。

　　海通国际指出，“碳中和”在我国经济发展中地位持续提升，中央经济工作会议提出我国二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，2060年前实现碳中和的目标。而新能源技术是实现碳中和的必然选择，海通国际认为在这2大趋势下全球铜需求将获得新增发展空间。此外，“碳中和”背景下全球大力发展新能源汽车，其单车耗铜量上升以及充电桩网络的建设，也是全球铜需求的新增量。

　　BIPV等也有望带动配电网投资升级。国盛证券认为，分布式光伏发电接入配电网后，配电系统将由原来单一电能分配角色转变为集电能收集、传输和分配于一体的新型电能交换系统，带来配电网功能与投资的升级。对此该《通知》指出，试点地区电网企业要密切配合各地试点方案编制工作，加强对配电网的升级改造，切实保障试点地区分布式光伏的大规模接入需求，做到“应接尽接”。

　　东吴证券表示，持续看好碳中和及流动性推动的有色金属概念性机会。全球流动性充裕、疫情恢复后经济复苏，叠加碳中和背景下大宗商品供给天花板，我们判断有色整体进入需求和流动性共振的上升期：1)持续看好强周期的工业金属铜、铝、锌，特别是受益碳中和的电解铝行业，关注神火股份（000933）、云铝股份（000807）、索通发展（603612）、紫金矿业（601899）等。2)持续看好新能源上游材料，锂、钴、铜箔、稀土、磁材需求高增长消化估值，推荐华宏科技（002645）、盛和资源（600392）、金力永磁（300748）、永兴材料（002756），关注北方稀土（600111）、天齐锂业（002466）、赣锋锂业（002460）、【江特电机(002176)、股吧】（002176）等。