券商晨会精选:新车发布频繁 山西证券建议关注新能源产业链

　　9月29日，三大指数全天收跌，市场避险情绪升温，概念题材全面熄火，周期股再度成为杀跌重灾区。午后外资停下卖出脚步，有所回流，但三大指数黄线均持续创出新低，个股下杀较早间也更为惨烈。市场分析人士表示，三季度末，公募基金调仓、量化基金离场休息，叠加国庆假期临近，场内投资者选择持币过节，使得市场出现大幅调整。

　　今日券商晨会上，针对市场方面，海通证券表示，黄金坑凸显，静待反弹，建议多加关注低位低估值品种；国盛证券称轻仓保持防守，静待节后企稳；国盛证券表示，结构化行情将延续较长时间，预计市场在节后震荡企稳。

　　行业方面，山西证券建议关注新能源产业链、新车发布频繁的乘用车标的；中信证券称能耗双控或将有序开展，商品供需紧平衡料将延续；银河证券表示生猪养殖持续深度亏损，加速产能去化；东北证券称房地产行业中长期逻辑维持向好。

　　【市场】

　　　海通证券：黄金坑凸显，静待反弹，建议多加关注低位低估值品种

　　海通证券指出，周三市场借外盘大跌影响和国庆长假效应再次出现杀跌，近期连续的下跌使得累积的获利盘进一步得到消化，市场风险得到集中释放，回踩和洗盘动作在节前做得比较彻底，黄金坑凸显，为节后股指的反弹奠定了良好基础。建议投资者多加关注低位低估值品种，尤其是以上证50为代表的大蓝筹板块，指数最新估值仅13.36倍，整体估值水平较低，近期技术形态逐渐走强，有望引领大盘率先企稳反弹。

　　国盛证券：轻仓保持防守，静待节后企稳

　　国盛证券指出，A股结构化行情将延续较长时间，预计市场在节后震荡企稳，量能重新放大之前，控制仓位保持谨慎。维持高景气度的行业需要密切关注，军工、高端制造调整充分，大概率重拾升势；另外随着疫情清零、通胀率回升，消费板块景气度有望迎来边际改善。

　　国盛证券：结构化行情将延续较长时间，预计市场在节后震荡企稳

　　国盛证券指出，A股近期轮动加速，高低位板块估值的分位差已创十年之最，资金前期围绕得到业绩确认的高景气度行业，抱团“避险”；处于产业上游的传统权重，由于业绩的确定性暂时被资金拥抱，周期行业基本面虽未发生变化，但产品若不能持续超预期涨价，股价便会滞涨，情绪溢价缩减，于是走势呈现直上直下的特征，目前建议回避。继续专注政策鼓励扶持的产业、高景气度行业、具备产品议价权的细分领域龙头，资金最终会“锚定”企业的业绩，依旧看好相对低估的二线蓝筹。操作上，结构化行情将延续较长时间，预计市场在节后震荡企稳，量能重新放大之前，控制仓位保持谨慎。维持高景气度的行业需要密切关注，军工、高端制造调整充分，大概率重拾升势；另外随着疫情清零、通胀率回升，消费板块景气度有望迎来边际改善。

　　【行业】

　　山西证券：建议关注新能源产业链、新车发布频繁的乘用车标的

　　山西证券表示，行业方面，芯片供应问题叠加上年基数偏高，预计未来一个月乘用车产销量仍将低于去年同期。但随着东南亚疫情峰值的过去，芯片供应问题将逐步缓解，积压的消费预计将在年末有所回暖。新能源车方面，目前在基础设施较为完善的城市选择新能源车型已有较高性价比，因此新能源车渗透率还将逐步提升。建议关注新能源产业链、新车发布频繁的乘用车标的等，如：当升科技（300073）、欣旺达（300207）、法拉电子（600563）、中鼎股份（000887）、杉杉股份（600884）、【恩捷股份(002812)、股吧】（002812）、长城汽车（601633）。

　　　中信证券：能耗双控或将有序开展，商品供需紧平衡料将延续

　　中信证券指出，近期市场对于能耗双控、碳中和等政策出现了较多的误读，我们针对不同商品所面临的政策情况分别进行分析，得到以下判断：1)整体判断：近期限电的原因既与能耗双控有关，也与动力煤供应不足有关，预计未来民生用电将优先保障，但高耗能产业大概率仍将有序限产。2)高耗能产品：参考国家发改委发布的2021年上半年能耗双控晴雨表，广东、江苏、新疆、云南等红灯省份或为重点压降区域，从红灯省份中高耗能产品占全国的比重看，工业硅、电解铝等弹性相对较大。3)动力煤：当前供给受到“超产入刑”等多方面原因影响，短期看供需缺口较难化解，全国限电会影响用电需求，但我们预计能耗双控将合理有序开展，大概率不改供需紧平衡趋势，此外国家发改委要求增加长协覆盖有助于保障民生用电供暖，但预计客观上也将加剧市场化动力煤的供需紧张。4)钢铁：碳中和下钢铁明确限产要求，弱需求下限产有助于减少钢材价格过快上涨带来的政策纠偏风险，后续利润空间或主要来自铁矿石价格下降。

　　银河证券：生猪养殖持续深度亏损，加速产能去化

　　中国银河（601881）证券指出，在8月猪价持续下行的过程，相关个股并未持续下行，而是震荡状态，一定程度上预示市场对股价阶段底部的选择；随着农业部层面收储以及相关政策的发布，板块行情出现反弹，生猪养殖龙头企业牧原股份可加强关注。在黄鸡价格反弹后震荡的背景下，积极关注华东区黄鸡养殖龙头、具备成本领先优势的【立华股份(300761)、股吧】（300761）。

　　东北证券：房地产行业中长期逻辑维持向好

　　东北证券称，二季度以来房地产板块较低迷的走势主要来源于，1)对关联房企信用风险的担忧；2)对物业行业政策的过度疑虑。针对关联房企信用风险，我们覆盖的物管公司关联房企融资通道畅通且融资成本基本稳定，具备较高的财务安全边际，无需过分担忧，同时，基本面加速下行和房企信用风险叠加下，地产政策宽松预期逐渐加强，压制因素有望得到缓和。针对行业政策过度疑虑，我们认为，当前政策主基调为鼓励支持及市场化、规范化，目的是推进行业朝着“质价相符”的方向健康发展，有利于优质品牌物企进一步提升市场份额。行业中长期逻辑维持向好，板块估值分化，同时部分财务压力较大的房企选择出售旗下物业公司获取资金，收并购机遇增加，头部企业有望加速并购整合扩张，其投资价值进一步彰显。