【券商晨会精选】春季行情虽迟到 海通证券称依旧值得期待

　　1月5日，指数午后持续低迷，沪指收跌1.02%，深成指收跌1.80%，创业板指收跌2.73%，中国移动上市首日收涨0.52%。中药、军工、锂矿、芯片、锂电、光伏领跌；元宇宙、预制菜、冬奥会相关概念逆势走高。两市3400只个股下跌，71只个股涨停，37只个股跌停，亏钱效应明显。

　　成交量方面，两市合计成交金额13076亿元，成交额较前一个交易日继续放大。北向资金成交量为1317.19亿元，占比a股总成交量的比重为10.07%。

　　今日券商晨会上，市场方面，海通证券表示，春季行情迟到，但依旧值得期待。

　　　　行业方面，东北证券称看好银行板块的估值修复；广发证券表示，CPI上涨叠加春节旺季 商超百货或迎拐点；中原证券（601375）建议短线关注家电、游戏以及农食品饮料等行业的投资机会；中金公司（601995）称2022年锂板块投资重在“可持续增长能力”。

　　【市场】

　　海通证券：春季行情迟到，但依旧值得期待

　　海通证券指出，宏观面上，投资者还是需要降低对春季行情的预期。由于美联储加息的预期存在，市场预估美联储大概率在今年5月份后加息，这可能会导致外资流出。投资者也无需过分悲观。虽然2022年开年后连续两个交易日市场连续下跌，但是从历史数据回测来看过去10年“春季躁动”行情每年都会出现。资金面上，2022年一季度市场流动性仍有望保持合理充裕。一方面，一季度基金“开门红”有望带动增量资金涌入。另外一方面，北向资金持续流入。近期外资流入已经有所回暖，从行业方面来看，新能源、基础化工等高景气行业流入靠前。

　　【行业】

　　东北证券：看好银行板块的估值修复

　　东北证券指出，看好一季度银行“开门红”。由之前票据贴现利率下行至“零利率”左右的极低位置可以看出监管层面对于银行信贷投放增长的坚定决心；同时，基建发力、地产纠偏也将带来信贷需求的逐步恢复。银行信贷投放有望迎来开门红。在此基础上，今年银行业绩层面看好信贷的以量补价；资产质量方面，稳增长、信用环境改善将带来银行资产质量的优化。据此，我们看好银行板块的估值修复。

　　广发证券：CPI上涨叠加春节旺季 商超百货或迎拐点

　　广发证券研报认为，多重因素可能推动CPI进入上行通道。疫情常态化下商超板块估值调整较为充分。短期来看，社区团购及生鲜电商等业态对商超板块的冲击有所减弱。总体来看，CPI上涨叠加春节旺季，建议关注商超百货板块投资机会。春节期间为商超销售旺季，且商超百货等业态店庆集中在年底，线下活动促销频繁，超市客单价有望提升，龙头公司同店增速有望恢复。

　　中原证券：短线关注家电、游戏以及农食品饮料等行业的投资机会

　　中原证券表示，元旦过后，投资者避险情绪有所提升，市场继续呈现高低切换的运行特征。总体而言，沪指围绕3600点震荡蓄势的特征仍将延续。预计沪指短线小幅震荡的可能性较大，创业板市场短线围绕年线整理的可能较大。我们建议投资者短线关注家电、游戏以及农食品饮料等行业的投资机会，中线继续关注低估值蓝筹股的投资机会。

　　中金公司：2022年锂板块投资重在“可持续增长能力”

　　中金公司认为，锂行业标的整体估值偏低，2022年锂板块投资重在“可持续增长能力”。经历前期调整后，我们假定2022-2023年电碳均价20万元/吨，对应锂板块2022-2023年的平均PE分别为30x、22x，这与2021-2025年锂需求CAGR高达38%的高成长赛道相比显着偏低。考虑到锂价已在较高位置，板块估值对涨价的敏感度已有所下降，2022年锂板块的超额收益将来自可持续增长能力对于公司短期估值的消化和长期估值的提升。