杭萧钢构完成定增 专注绿色建筑布局BIPV

　　杭萧钢构

　　定增完成助力数字化基建，专注绿色建筑布局BIPV

　　维持增持

　　维持预测2021-23年EPS至0.20/0.24/0.29元增速-34/20/18%；发力智能制造/BIPV等业务，维持目标价5.45元，对应22年20倍PE。以3.86元/股募资8.3亿元，用于绿色装配式建筑研发创新、智能制造及数智化管理示范基地项目。发行对象15名，锁定期6个月。

　　项目建成后形成年产45万吨钢结构产品和250万平方米围护产品的产能规模。智能化生产线是传统生产方式向智能化、数字化转型的重要途径。

　　项目拟建设成为浙江省示范性绿色智能制造产业基地，在智能制造应用领域形成示范带动作用，推动公司转型升级，向数字化、智能化、环保化方向发展。

　　2022为屋顶光伏/BIPV落地大年，十四五钢结构产量占粗钢比重从8%左右提升至15%，到2025年底，钢结构建筑占新建建筑面积比例达到15%以上，钢构CR5不足6%集中度低。

　　《2030年前碳达峰行动方案的通知》指出，2025年新建公建/厂房屋顶光伏覆盖率达50%超预期。整县推进试点676个县占全国约25%比例，仅试点县区未来三年新增屋顶光伏装机约135GW。

　　地产政策回暖，稳增长政治任务拉动需求。

　　深耕钢结构传统主业，专注绿色建筑布局BIPV

　　设立工业互联网研究院，积极向建筑一体化、集成化、智能化等方向进行产业升级。

　　“互联网+绿色建筑”打通建筑领域产业链，以数据驱动供应链协同综合降本。

　　3500万增资合特光电获51%股权，布局光伏建筑一体化，投资建设的年产100万平方BIPV组件的智能生产线，太阳能发电公路等已有示范项目。

　　公司与国电签订《关于光伏电站项目战略合作框架协议》。

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　　风险提示：创新业务不达预期、宏观经济波动等

　　蓝晓科技

　　再获大订单，正式进军海外盐湖

　　事件：蓝晓科技2月21日发布公告，公司近日收到【西藏珠峰(600338)、股吧】《签约通知书》，为西藏珠峰资源股份有限公司25000吨/年碳酸锂规模卤水提锂项目吸附段设备供货。其中合同价格共6.5亿元。发货及验收周期：2022年5月31日前完成1万吨碳酸锂规模卤水提锂吸附设备的发货；7月31日前完成1.5万吨碳酸锂规模卤水提锂吸附设备以及1万吨碳酸锂规模卤水提锂吸附剂的发货；9月30日前完成1.5万吨碳酸锂规模卤水提锂吸附剂的发货；装填完成时间为2022年12月20日；性能考核全部结束时间为2023年2月20日。

　　锂原料维持紧缺，盐湖提锂周期孕育全新机遇，公司订单有望持续增长：本项目预计合同金额为人民币6.5亿元，约占最近一期经审计营业收入总额的70.45%。

　　该项目的实施将成为公司在盐湖提锂领域首个海外盐湖提锂工程案例，将丰富公司吸附法提锂技术在盐湖提锂领域继青海、西藏之后向南美卤水拓展的覆盖范围。

　　公司持续积极开拓海外盐湖市场，针对不同地区卤水矿提供定制化方案，此次签订西藏珠峰南美盐湖开发项目吸附段设备供货，表明“膜+吸附”工艺得到客户认可，巩固市场地位并积累相关海外项目经验，对自身资源及新能源业务板块起积极作用。

　　投资建议：

　　我们预计公司2021-2023年实现营业收入分别为12.53、20.06、26.4亿元，实现净利润3.25、4.95、5.84亿元，对应EPS分别为1.52、2.31、2.72元/股，目前股价对应PE为69、45.3、38.4倍。维持“买入-A”评级，6个月目标价125元/股。

　　风险提示：锂价大幅下跌、项目进展不及预期等

　　（来源：同花顺金融研究中心）