A股窄幅震荡，地产板块退潮，估值修复的中字头反弹行情继续

　　11月30日，A股早盘三大指数低开后震荡上行，午前相继翻红，午后A股逐步回落，房地产板块跳水，多股炸板，不过尾盘市场再度上行，三大指数集体收涨。截至收盘，沪指涨0.05%，报3151.34点，深成指涨0.18%，报11108.5点，创业板指涨0.24%，报2345.31点。沪深两市合计成交额9316.54亿元，北向资金实际净买入46.19亿元。

　　行业板块方面，汽车整车、燃气、汽车零部件、汽车服务、能源金属等涨幅居前，装修建材、工程咨询服务、贵金属、生物制品、家用轻工等跌幅居前；题材方面，供销社、汽车一体化压铸、粮食、抗菌面料、钠离子电池、无人驾驶、天然气等概念活跃。

　　华安证券（600909）最新投资策略报告指出，制约经济预期的两大核心因素迎来改善，政策预期风再起，反弹继续。特色估值体系和中央经济工作会议稳增长预期继续修复基建“中字头”，防疫优化纠偏下医药仍可为，中长期新能源仍占优。

　　中央经济工作会议稳增长政策预期，传统基建和通信服务“中字头”继续修复。“中国特色估值体系”为“中字头”估值修复提供动力，此外经济增长压力下，市场开始对明年稳增长措施产生期待，基建仍将是重要抓手。因此继续看好传统基建和新基建相关通信服务商“中字头”的估值修复。

　　防疫优化大方向不变，层层加码纠偏中，继续配置中药、医疗设备、医药商业。层层加码防疫乱象将得到纠偏，防疫优化调整的大趋势并不会改变。防疫优化大趋势下将迎来持久战，对新冠治疗药物和医疗设备的需求将持续增加，因此短期调整后可继续配置防疫优化相关的中药、医疗设备、医药商业等。

　　中长期仍具备业绩优势，成长风格中新能源赛道仍是占优方向，同时关注信创、军工等安全概念和半导体等自主可控主题的催化剂出现。支撑新能源赛道中期优势的业绩景气、宽松充裕流动性以及产业政策三大核心因素尚未动摇。光伏上游硅料产能放量中长期利好光伏电池组件；风电2022年招标超预期，2023年将迎来装机高峰；储能作为新能源消纳体系的重要组成部分仍将维持高增速，因此风光储新能源赛道仍值得配置。信创和自主可控概念作为国家安全重要组成部分，关注催化剂的出现。