中加基金：当前市场以震荡行情为主 大盘成长风格或更占优

　　1月9日中加基金发表权益观点称，地产政策放松、疫情防控政策优化下、国内经济复苏确定性抬升是推动近期市场反弹的主要因素。从未来中长期看1-2个季度后，经济将呈现改善趋势，届时市场交易重心也将从对政策的博弈转向经济自身基本面表现。当前强预期与弱现实的博弈下，市场仍以震荡行情为主，大盘成长风格或更占优。

　　中加基金表示，后续随着外需的逐步走弱，内需逐步成为经济增长主要驱动力，制造业投资高位震荡后逐步下行，财政前置下基建2023年上半年维持高增速，下半年随着经济修复或将逐步减弱，消费或将成为本轮经济修复主要抓手，经济整体向上方向确定，但居民信心不足下向上弹性或将偏弱。整体看，A股企业盈利增速目前基本处于底部区域，预计盈利将呈弱修复态势，疫情反复下经济复苏方向确定但过程一波三折，对需求端复苏斜率预期的分歧也成为推动市场波动主要因素，整体以区间震荡为主。

　　对国内市场而言，中加基金表示，短期内居民端信贷拐点仍需等待，从海外经验看，防控调整后经济基本面是否再度向下探底取决于疫情扩散程度，但中长期看1-2个季度后，冲击将会逐渐弱化，经济也将呈改善趋势，届时市场交易重心也将从两会前对政策的博弈转向经济自身基本面表现。当前强预期与弱现实的博弈下，市场仍以震荡行情为主，大盘成长风格或更占优。置方向上关注，中加基金建议，短期内关注高频出行数据释放积极信号，前期受制于疫情超预期的悲观情绪或有所缓解，预计上半年受益于内生修复的板块或更占优，推荐阶段性配置消费、医药。此外，此前受损于海外流动性收紧、地缘政治、国内基本面下行的港股具有较好配置价值，美国国债收益率见顶回落叠加国内经济基本面改善，A-H溢价或将收敛，为港股带来超额收益。后续仍需观察二季度美股计价真实衰退可能带来的冲击。