“煤飞色舞”行情再现 沪指站上3300点

　　A股市场昨日全天震荡分化，沪指尾盘发力站上3300点整数关口，创业板指弱势调整。截至收盘，沪指报3306.52点，上涨0.49%；深证成指报11968.60点，上涨0.12%；创业板指报2469.81点，下跌0.44%。

　　市场风格短期转向周期复苏，题材炒作情绪有所降温。昨日煤炭、钢铁、有色等周期板块全天活跃，白银有色（601212）涨停，盘江股份（600395）涨超9%；军工、汽车板块均涨幅居前；游戏、传媒、ChatGPT概念等板块跌幅居前。北向资金尾盘回流，全天净买入18.54亿元，连续4个交易日净买入。

　　煤炭、有色等周期股强势拉升

　　昨日，沪深两市再现“煤飞色舞”行情。有色金属概念中，白银有色涨停，西部矿业（601168）、宏达股份（600331）、海星股份（603115）等涨幅位居前列。煤炭开采概念中，盘江股份涨超9%，潞安环能（601699）、山西焦煤（000983）等跟涨。

　　市场人士认为，近几个交易日顺周期方向表现活跃，一方面是由经济复苏的逻辑驱动；另一方面，市场在经历阶段性反弹后，避险情绪有所升温，部分资金偏好估值相对较低具有防御属性的周期方向。

　　2月以来，已有多家煤企公布2023年1月销售数据，同比均实现增长。中国神华（601088）公告称，1月煤炭销售量3010万吨，同比增长3.8%。潞安环能公告称，1月煤炭产量496万吨，同比增长2.27%；商品煤销量405万吨，同比增长15.71%。

　　中泰证券（600918）认为，伴随各项政策措施持续发力，煤炭下游需求有望超预期复苏。在增产保供大背景下，中长期合同制度日益强化，供需结构性错配更加凸显。国盛证券表示，当前煤炭开采概念估值已处于底部区域，有望迎来修复。

　　ChatGPT概念有所退潮

　　昨日，ChatGPT概念整体有所降温，前期领涨的高位人气股大幅下挫。其中，海天瑞声下跌9.53%，拓尔思（300229）跌超8%；汉王科技（002362）午后一度触及跌停，尾盘跌幅收窄至5.01%，显示市场资金博弈较为激烈。

　　2月20日，复旦大学团队发布国内首个类ChatGPT模型MOSS。据悉，MOSS可执行对话生成、编程、事实问答等一系列任务，打通了让生成式语言模型理解人类意图并具有对话能力的全部技术路径。由于瞬时访问压力过大，当晚服务器被挤崩。

　　2月21日，MOSS官网发布致歉公告称，MOSS还是一个非常不成熟的模型，相比ChatGPT还有很长的路需要走。

　　东吴证券宏观首席分析师陶川表示，由新技术概念引领的主题行情并不少见，例如，2020年底至2021年初的“比特币”“区块链”，2021年底至2022年初的“元宇宙”，它们的共同特征是概念足但兑现慢，很容易成为情绪炒作和宏观交易的对象。

　　“我们不否认ChatGPT代表的未来AI发展的巨大空间，但长期来看要警惕风险，未来一个月ChatGPT概念行情很可能出现明显调整，这一调整对于大盘行情冲击有限，但可能成为市场风格由成长向周期轮动的信号。”陶川提醒道。

　　A股仍处在上行周期中

　　展望后市，招商证券表示，当前中国经济持续复苏，企业盈利向上趋势没有发生变化，创新产品和创新技术发展趋势也没有发生变化，A股仍处在上行周期中。配置上，以高端装备、人工智能、新能源新技术、生物医药、自主可控和军工装备为代表的成长领域，以及消费扩散至地产链耐用消费品等，仍是当前最值得关注的投资方向。

　　兴业证券认为，当前市场缺乏强有力的趋势性增量资金，“两融资金”“游资”等活跃加速了市场风格轮动，也加剧市场热点的波动。但中期来看，市场并不存在显着的回调风险，整体仍处于积极可为的窗口，建议投资者短期积极挖掘低位补涨机会，中期继续布局成长赛道。

　　中金公司（601995）认为，虽然市场短线可能缺乏明显的上行催化因素，但考虑当前市场整体估值不高、投资者信心逐步修复，当前位置也不必过于谨慎，市场中期机会仍大于风险。