互联互通标的大幅扩容 A股再迎资金“活水”

　　A股迎重大利好！近日，沪深交易所分别发布修订后的《上海证券交易所沪港通业务实施办法》《深圳证券交易所深港通业务实施办法》(以下合称《实施办法》)，自3月13日起实施。修订后，沪深股通标的数量大幅增加。其中，沪股通股票基准指数由上证180指数、上证380指数扩展为上证A股指数；深股通股票基准指数扩展为深证综合指数。同时，基于风险可控原则，设置50亿元人民币日均市值门槛、3000万元人民币以上日均成交金额、停牌天数占比低于50%等调入要求。在业内人士看来，此次修订对两地市场以及投资者来说都是重大利好，极大地提高境外投资者参与A股市场便利度。

　　沪深股通标的极大扩容

　　沪深股通成份股数量大幅增加，是本次《实施办法》修订的关键内容之一。

　　根据港交所官网，符合纳入条件的沪股通股票、深股通股票各1336只。沪市方面，实施办法显示，沪股通股票基准指数由上证180指数、上证380指数扩展为上证A股指数，成份股覆盖将由沪市大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票，并且每个行业可选取的股票不再受数量等限制，成份股数量大幅提高。

　　深市方面，将深股通股票基准指数由现行深证成份指数和深证中小创新指数调整为深证综合指数，同时设置指数成份股(剔除风险警示股票和B股等)。

　　同时，沪深两市均设置了调入条件，调入标的需要符合日均市值50亿元以上、日均成交金额3000万元以上和全天停牌交易日天数占总交易日天数的比例低于50%等调入条件。

　　在《实施办法》中，沪深两市对沪深股通调出条件也进行了明确。明确深股通、沪股通股票(非A+H股)存在日均市值低于40亿元，或者日均成交金额低于2000万元，或者全天停牌交易日天数占总交易日天数的比例达到或超过50%等情形的，将在半年度定期调整时调出深股通、沪股通股票。

　　此外，沪深股通比照港股通下不同投票权架构公司股票首次纳入安排，明确了沪股通、深股通下具表决权差异安排的公司股票首次纳入安排。

　　除了沪深股通，港股通标的也进行了扩容。港交所公告称，符合有关条件的在港主要上市外国公司股票将被纳入港股通股票标的。沪港通下港股通股票范围将新增纳入平均月末市值50亿港元及以上的恒生综合小型股指数成份股。

　　香港交易所集团行政总裁欧冠升表示，这次沪深港通南北向交易股票范围的同时扩容对于两地市场和广大投资者来说都是好消息。这是两地互联互通机制不断发展和优化的又一重要里程碑，也是香港与内地合作伙伴及两地监管机构紧密合作、精心准备的成果。

　　中国国际科技促进会科技产业投资分会副会长兼战略投资智库执行主任布娜新表示，互联互通标的的扩容，进一步增强沪深股通股票选取办法的包容性，有利于提高境外投资者参与A股市场的便利度，实现更高水平的对外开放。

　　调整机制更加优化

　　为较好适应沪深股通投资者交易习惯，修订后的《实施办法》，进一步优化了沪深股通的调整机制。

　　具体来看，沪股通、深股通设置半年度、月度定期考察机制和临时调整机制。一是设置半年度定期考察机制，每年5月底和11月底对上证A股指数成份股、深证综合指数成份股进行考察，一般于次月公布标的名单并实施调整。二是设置月度考察机制，每月末对当月新纳入上证A股指数、深证综合指数的股票进行考察，符合条件的一般于次月纳入沪股通、深股通标的范围。三是沿用临时调整机制，对于A+H股中的A股的调入调出、风险警示股票和退市整理股票等类型股票的临时调出与现行安排一致。

　　沪深交易所均表示，新调整机制在考察时效性方面的效率进一步提升。月度和半年度定期考察中，符合条件的股票标的名单将于考察日下一个月的第二个星期五公布，于公布日后的下一个星期五的下一个沪股通、深股通交易日生效。

　　此外，为确保新旧规则平稳过渡，沪深交易所也设置了相关安排。深市方面，深交所表示，3月12日的存量深股通股票在《实施办法》生效日不进行调出；首批深股通股票以2月17日为考察日，在该考察日符合条件的深市股票将在首批深股通股票调整生效日新增调入深股通股票。《实施办法》生效日前，深港通股票按照原《实施办法》调整。首批深股通股票考察日后至《实施办法》生效日前，新纳入深证综合指数或者被撤销风险警示的深证综合指数成份股，纳入下一次月度定期调整考察范围。

　　沪市方面，上交所表示，《实施办法》施行日前已纳入的原沪股通股票在施行日将予以保留；《实施办法》施行后，原沪股通股票如非A+H股的A股，且尚未纳入上证A股指数成份股的，在其纳入上证A股指数成份股前，若未触发相应调出情形的，将不予调出；截至首批沪股通股票考察日，满足《实施办法》相关规定的本所上市公司股票将成为首批新增沪股通股票。同时，为确保新旧规则衔接期有序，拟将首批沪股通股票考察日后至《实施办法》施行前新纳入上证A股指数成份股的股票，纳入下一次月度定期调整考察范围。