A股消费板块为何预期很热但表现一般

　　■桂浩明

　　在本世纪第一个十年，中国经济实现了一个重大转变，就是在经济格局中，国内消费的占比超过了投资与外需，成为了拉动经济增长最重要的动力。从那时起，鼓励消费、以消费促进经济发展是经贸活动中的主题，股市中也崛起了消费板块，尤其是以白酒为代表的消费股，在市场上获得了广泛的推崇。如今，在经历了三年新冠疫情的冲击后，国家要稳定经济增长，需要进一步以促消费为重要抓手，强调消费在经济发展中更好发挥推动作用。

　　不过，就是在这样的背景下，A股市场上的消费板块虽然也有表现，但多少还是显得与预期存在落差。这里当然有市场复苏节奏还不够快，有支付能力的需求还较为有限，以及居民对未来的收入预期相对谨慎，符合大众新兴消费需求的产品还不是很多等实务层面上的问题。但不可否认的是，这里还有一个A股消费板块与整个消费市场存在偏差的问题。在笔者看来，这种偏差至少在以下三个方面是较为明显的，而它们对A股消费板块行情的运行，客观上是起到了某种抑制作用。

　　譬如，现在虽然新股发行节奏较快，每年有400多家新股上市，但其中真正属于消费行业的并不多，而相关的指导意见也并不鼓励一般消费领域的企业上市，同时对中小型的消费品生产企业，更是缺乏培育机制。这就难免使得市场上的消费股出现老化，新兴的消费企业不容易走上资本市场，(紧转5版)