摩根士丹利华鑫基金：AI板块长期机会仍然明确 看好A股三方面的机会

　　3月28日，摩根士丹利华鑫基金发文称，当前市场情绪有所回升，以人工智能为代表的主题性机会非常突出，催化剂不断，投资者对AI的认知进一步提升，进而带来相关板块大幅上涨。AI属于数字经济的重要分支，短期交易拥挤度提升至历史高位，或许会有些震荡，长期机会仍然明确。考虑到企业盈利增速抬升的确定性依然很高，看好A股三方面的机会：一是复苏线，主要是一些顺周期板块;二是高景气成长方向，经历一年左右的回调后，当前具备较高的性价比;三是以数字经济为核心的科技领域，这有可能是贯穿全年的市场主线之一。另外央企板块近期也有持续表现，后续仍值得重视。

　　美联储3月23日宣布加息25BP，符合预期，根据鲍威尔的表述和点阵图的指示，美国停止加息的时点将比以往更加清晰，今年5月份加息后本轮加息周期结束的可能性增加。未来美联储加息时点确定后，全球股市面临的流动性环境将大为改观。短期来看，瑞信事件暂告一段落，但其影响并未彻底消除，美国中小银行仍会面临一定压力，欧洲德意志银行的经营状况也值得警惕。上周海外因素对A股的影响总体来看是略偏正面的，但也需要注意一些短期的扰动。

　　对于国内而言，我们继续看好经济复苏，这是A股的基本盘。虽然当前复苏力度的分歧较大，但方向确定，或将无需太过担心。3月以来的一些数据继续小幅改善，如中上旬乘用车销量增速降幅收窄、35城地产销量增速转正。在经济数据出现持续的大幅度改善之前，我们认为宏观流动性、政策等均是偏积极的。今年春季国内一些中大型项目陆续开建，以此为牵引拉动上游原材料需求回升，我们判断2、3季度开始将逐步向下游传导，进而带来消费增速二次抬升。