非银盈利修复，上证50引领市场创新高

　　股指市场周一四大股指表现分化，上证50涨幅超2%，沪深300涨幅1.4%，中证500涨幅0.44%，中证1000表现相对弱势，为四大指数唯一下跌指数，下跌幅度0.1%，上证指数在上证50指数带领下一举突破3月7日的高点，创去年10月底反弹以来新高。但回顾近一个月走势，中证500和中证1000表现明显较好。今日上证50引领市场突然爆发主要原因是券商和保险等金融行业盈利修复，证券指数单日上涨2.82%，保险指数上涨达3.58%。

　　上周全面注册制正式实施，资本市场迎来较好发展契机。市场活跃度明显提升，两融余额持续提升，达到1.6万亿规模以上，融资减融券作为多头力量稳步上升。日成交额连续2周保持在万亿规模以上。受益于投资业务业绩回升等因素，上市券商2023年一季度业绩明显改善，包括东方证券、中泰证券（600918）、东北证券、方正证券披露一季度业绩，归母净利润分别增长526%、424%、284%、17%.

　　中国平安2023年3月寿险/产险保费同比增长8.1/5.9%。中国平安2023年1-3月寿险/产险保费同比增长5.6/5.4%，相当于8.1/5.9%的3月单月保费增速。寿险保费增长略有加快，1-3月新业务保费同比增长9%，大幅好于去年同期（-15%）。国寿/新华/太平/人保前3月保费分别同比+5.62%/ +3.87%/-0.18%/+1.34%/+2.31%，上市险企保费增速大多实现边际改善。

　　除此之外，美国通胀继续回落确认加息接近尾声。美国3月CPI同比增速回落至5.0%，低于市场预期的，表明美国的通胀压力得到了缓解。国内方面，出口、社融等数据超出市场预期，表明经济复苏势头良好，3月出口同比增长14.8%，大幅超出市场预期。

　　但经济修复道阻且长，目前M2-M1剪刀差走阔，CPI连续两个月同比增速下滑，消费方面仍然疲软，经济活力仍然不足。上证50和沪深300指数年后表现相对弱势，主要是因为经济数据验证期表现较差，目前非银金融行业业绩修复，同时未来经济修复预期仍然积极乐观，给上证50和沪深300带来支撑和驱动，有助于上证和深证指数进一步走高。