戚宇：市场或要反复夯实底部区域

　　周三，沪弱深强，成交额超过1万亿元，CPO与酿酒领涨，光伏与银行领跌，北向资金小幅净流入。

　　从盘中热点上看，酿酒板块呈现盘中走强，古越龙山（600059）涨停，永顺泰（001338）、五粮液（000858）等个股呈现强势格局;CPO概念股持续走强 ，天孚通信（300394）、太辰光（300570）、中际旭创（300308）、源杰科技均再创历史新高，仕佳光子涨超10%;日用化工板块呈现局部走强，拉芳家化（603630）盘中强势涨停，水羊股份（300740）、上海家化（600315）、丸美股份（603983）等个股拉升走强。

　　整体看，市场连续多日低位反弹后，修复递增态势稍显停滞。结构上，人工智能与大消费维系市场热度;银行兑现利好落地，光伏概念受到硅料调整而进一步被压制。当然从市场维度来说，最近欧美证券市场表现强劲，国内AI科技成长方向跟随性较强，而近期围猎AI方向中算力和大模型龙头，被疯狂抢筹，人工智能个股成交近1400多亿元，占整个市场总量近15%。虽然市场是弱反弹，但是结构上AI科技方向尽显牛市特征。而从延伸上来看，还是需要警惕板块过热带来的波动加大。当然从受到政策预期提振的大消费来讲，最近的汽车、食品饮料、日用化工等板块迎来的低位的持续反弹，后续可稳健关注。

　　当下看，本周有两家巨无霸IPO即将降临A股市场，一家是华虹宏力，另一家是先正达，而两家拟募资近830亿元。同时，本周限售股解禁市值规模激增至超3800亿元，为全年最高值，非常考验当前A股市场的资金面压力。

　　从最近公布的5月份的金融数据来看，受去年高基数影响，5月新增人民币贷款规模、社会融资规模增量均表现为“环比改善、同比回落”的态势。整体看，金融数据不及预期，总需求不足仍然是当前经济运行面临的突出矛盾。

　　而同时在经济复苏弱于预期背景下，整体市场传递稳增长信号也是非常显着的。一方面是最近央行政策利率齐降，而另一方面是对于科技创新、重点产业链等领域减税降费，市场或迎来政策向好窗口期，不及预期的因素开始钝化，当然经济基本面企稳仍需观察，市场或要反复夯实底部区域。投资者仍需在结构上跟随轮换，锚定中报预增较为确定性的品种，进退有度。

　　(作者为中天证券资深投资顾问)