泓德基金：多重利好提振 上证指数站稳重要关口

　　10月30日，A股市场稳步上涨，上证指数站稳3000点重要关口。回顾上周影响资本市场变动的核心因素，泓德基金表示，一是国内新增国债1万亿、汇金时隔8年再次增持ETF；二是海外方面，地缘冲突有所加剧。

　　在当下居民风险偏好较低，地方政府债务压力较大的情况下，泓德基金认为，中央政府主动加杠杆，并且突破3%的赤字率约束，对于助力国内经济高质量发展，进一步释放国内经济增长潜力具有较大的助推作用。海外投资者对此也给予了积极的评价，北向资金在上周四周五出现了久违的连续净流入。

　　从数据跟踪来看，在9月以来密集政策落地下，经济需求环比延续改善，尤其是房地产领域，近半月，新房、二手房销售面积环比增长均超出季节性在改善，显示出较好的效果，不过随着天气转冷工业生产呈现季节性回落。泓德基金分析，后续短期内还是需要重点关注政策的出台和落地。

　　从债券市场看，上周初央行加大净投放力度，但受银行走款影响，资金面仍延续收敛；随后税期扰动减弱，资金面明显转宽，各期限回购利率大幅回落。上周资金面转宽推动短端利率大幅回落，长端利率则变动不大。

　　目前各项经济指标有所好转，再融资债的发行也对市场造成了资金面，以及情绪上的冲击，泓德基金认为，未来债市仍然要关注供给扰动及数据不断向好的冲击，未来基本面需要关注的核心在于：政策放松后地产市场有所回暖但幅度有限，可持续性也有待观察。后续仍应观察节后政策进一步加码的可能性，以及政策效力的传导效果。