沪深市场跨年行情被北交所行情打乱——极简投研

　　北交所市场的疯狂，客观上分流了沪深市场的行情节奏。索罗斯说过，“认清假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。”

　　今年行情特征

　　10月28日时，小二分享了“当前是今年最后一波吃饭行情”的观点。

　　目前距离此观点发布时点已快一个月了，上证指数最高也就涨了3%左右，指数层面上，感觉连喝汤行情都没有。但如果我们从情绪宝的数据来看，第二轮情绪高峰一览无遗，说明确实有大量的股票在主升浪趋势中。

　　从今年的情绪数据来看，只有两轮比较完整的情绪高峰区间，并且年初那轮情绪顶部时上证指数在3200-3300点的水平，而现在的情绪顶部，对应的上证指数只有3000-3100点的区间。

　　指数低迷而情绪高涨，说明市场处于结构性行情中。我们再进一步剖析下就能看到今年大市值公司和小市值公司背后的割裂。

　　能左右指数的大市值公司和数量占多数的小市值公司，他们各自的赚钱效应，在今年除了几个震荡区域是同步的，其他时段几乎全不同步。在图中，我们还可以看到，如果以赚钱效应60为顶部区来看，大市值公司今年有两次进入峰值区，分别是1月份和8月份；小市值公司今年也有两次进入峰值区，分别是2月份和11月份。这种割裂程度，就算在2022年也不曾出现。

　　可以想象，今年年底总结时，股民们注定很难共情。

　　北交所行情是真牛还是吹牛？

　　最近北交所市场的风头很盛，一是被政策越来越重视，二是各券商加紧相关的开户指标和营销，三是北交所主题基金解禁，感觉多空势力突然降临与此。

　　当然，针对北交所市场的中长期观点，已经充斥网页论坛。这些观点，我们投资者看看就好。

　　小二基于数据客观性，给大家展示下北交所市场的这波行情，你心里大致就知道是“真牛”还是“吹牛”。

　　在本周的北交所疯狂行情中，第一权重股贝瑞特本周涨幅只有不到8%，而涨幅最大的公司凯华材料，一周就涨了257.18%，最近两周涨了445%！

　　另外，如果把北证50看成是一家上市公司的话，今年三季报，北证50成分股整体归母净利润为44.85亿元，在沪深市场也就是中金公司的水平。如果中金公司一周成交额在600亿元水平，平均一天120亿元，那对于中金公司来说，大概率就是冲历史大顶的量。

　　当然，大家也不必偏激，索罗斯说过，“认清假象，投入其中，在假象被公众认识之前退出游戏。”

　　跨年行情被北交所行情打乱

　　现在是“甩锅时刻”。北交所市场的疯狂，客观上分流了沪深市场的行情节奏。按照原剧本，11月份的行情，先炒汇率反弹，趁北向资金配置进场时，引起资金合力，接着炒作明年信贷总量预期，进而炒作宏观经济整体复苏……这样的话，行情可以从11月份，一直延续到一季度。

　　然而，决定中期市场趋势的，是公募基金和北向资金，而决定短期市场波动的，是游资。游资不能决定中期趋势，但是能决定节奏和传导情绪。在北交所主题基金解禁，属于潜在空头，给北交所市场带来充裕流动性的，大概率是游资。

　　市场在幻想跨年行情时，资金却被分流去了别处，跨年行情就此被打乱了。在小二看来，年底前做做风控，或许是个不错的策略。

　　（极简投研社）