2024年的第一波行情——极简投研

　　日子再难也要过，行情再差也要看。好在，让人有点郁闷的2023年已经过去，就像曾经的2022年，令人憧憬的2024年正在到来，就像曾经我们憧憬2023年那样……2023年有太多值得总结的地方，同样，2024年也有太多值得期待的地方。

　　2023年的意义

　　1.“不确定”才是标准答案

　　今年大A股如果要说对股民有正面贡献的话，小二认为，应该是投教方面的。

　　“低估值就马上会涨吗？”“为什么10倍PE就一定是低估？”“20日均线拐头向上就一定能有主升浪吗？”……在2023年的行情里，我们以前耳熟能详的交易套路和估值方法，几乎都失效了。以前人们一直以为有枪（方法论）就能打鸟（盈利），却忘了枪需要子弹（流动性），人需要冷静（心态）的基本常识。

　　很多投资者特别需要有一个“标准答案”，因为有了这个“答案”，他们就能让财富更快地积累起来。一旦他能100%确定这里是底部，那他就会满仓满融，所以看他上仓位，看他上杠杆，看他被爆仓，看他割离场。2023年的行情再次跟我们强调——“不确定”才是标准答案。

　　2.跌落神坛

　　2022年底，基金前十大重仓股，在2023年的平均跌幅为16.81%。

　　明星基金经理们在2023年的收益都不如意。我们似乎有所疑问：

　　投资者把钱交给基金经理投资，基金经理拿钱梭哈，投资者亏钱，基金经理赚管理费，还要用价值投资那套来PUA投资者。

　　这样的商业模式很优秀，但是否合理？这些吸收公众资金的基金公司和基金经理，是否有相应的社会责任？2020年-2022年，基金行业超速发展，欠下的“债”可能还要很长时间才能还完。

　　现在林园开始“求人买股”，李蓓这位做宏观对冲的私募“女神”高喊“20年一遇的机会”，他们是真的发现了机会，还是只为了安抚投资者？大家拭目以待吧。

　　2023年的行情，让很多带着光环的投资大佬，现了原型，这或许也是市场的本来面貌——只有残酷，没有个人崇拜。

　　2024年的憧憬

　　说完2023年对本人的意义，我们来聊聊2024年有哪些值得憧憬？

　　1.降息开启大A股上涨

　　2024年美联储进入降息窗口，已成为市场共识。按照目前的推演逻辑：“降息会增强美元环球流动，全球流动性会得到改观，外资会借道北向资金进入A股，A股迎来增量资金，增量资金引发行情上涨。”

　　上表可以橙色部分就是美联储的降息窗口，在降息窗口中，沪深300指数表现是大概率会涨的，而北向资金却一直在净流入我大A股。所以，哪有什么境外做空势力，很多时候都是我们自己人提刀互砍……

　　2.牛市何时开启？

　　上涨不代表牛市，但在海外降息窗口和国内经济复苏的双向驱动下，牛市大概率会孕育。这里面就是一个时间点的问题。

　　我看到网上有个观点——从基民的角度。2023年三季度偏股型基金的份额，从3.43万亿份下降到3.34万亿份，下降了2.5%，如果平均到每周，赎回速率约为0.2%。中信证券的渠道统计到，四季度公募基金的周赎回速率是0.6%，是三季度的3倍。

　　我们按照“28定律”来推演，80%的人割肉出局，筹码集中，进而发动牛市。2020年年中，偏股型基金份额总和为1.85万亿份。按照目前的赎回速率，基民大约需要50~60周，才能出清80%，也就是2024年年底……

　　当然，这个角度比较新颖，各位仅供参考。

　　2024年第一轮行情推演

　　小二这里先说答案——2024年第一轮行情已经到来，开局就是顺风。行情强度跟2023年开年类似，至于行情终结时点和主线方向，会在明天的社群文章里，跟大家娓娓道来。