市场风格切换窗口开启 多方面探寻获利

　　进入到7月份，市场风格切换窗口开启，而上半年涨的最好的板块(即上证50涨11.5%)，却在7月份连续跳水，海康威视、大华股份、贵州茅台跌幅居前，格力电器、五粮液等绩优股遭外资甩卖(外资不是韭菜，是来割韭菜的)，而且面对中报这个试金石，价值还是泡沫，市场正在用行动表达自己的看法。

　　MSCI这一次决定很高明，避免屡次拒绝第二大经济体带来的压力，又大幅降低权重来实现平衡。本次小范围纳入意味着最初纳入的指数权重减少到0.7%，相当于增加资金流入约150亿美元(对于市值8万亿美元的市场来说影响很小)。而对于国际资金来说，甚至可以战略放弃A股，毕竟其所占的权重实在是太小了，而且还有最关键的一点，国际资金相当精明，如今H股相对于A股仍有20%的折价，而港股市场明显比A股更透明，更公开化，所以其更热衷于港股的投资，而避免在一个完全陌生且并不规范的市场中操作。所以，当国内机构、媒体集体鼓吹所谓上证50是“漂亮50”，实际上这就是一个吹泡泡的行为。

　　近期有一些个股出现了资金抛售行为，值得我们研究。如有一些个股，虽然依然保持增长，但由于股价已经提前了未来的业绩，对资金来说，利益提前达到，就需要选择对象。包括近期一些大股东就开始了减持，如大华股份、塔牌集团、劲胜精密、安琪酵母等均遭遇到了减持。

　　业绩增长，基本面良好，为何反而是大股东要抛售呢?笔者认为除了减持新规之后，资金为了应对需要化整为零来套现之外，主要的原因还是预期收益的问题。这里面有一个很重要的因素，比如说一只个股，即便以3年后的成长性来说值50元，那么如果其一波反弹就已经涨到了45元，那么就意味着其已经将未来的空间透支了，那么就要考虑此时不是价值低估了，而是高估或者说体现了价值。大资金选择提前抛售，可以将利润提前锁定，同时赢得了更多的时间，没必要继续在里面坚守，承受风险了。

　　如今很多大盘股就是这样的情况，其透支了未来的空间，即便其继续按照如今的增长模式，资金也会选择兑现利润，赢得更多的时间和安全性。