日升发债价值分析，123095日升转债什么时候上市及上市价格预估

　　日升转债申购的时间就是明日了，大家最关注的莫过于它的价值以及上市时间和价格了，本文主要内容就是日升发债价值分析及什么时候上市的相关介绍。

　　公司简介：

　　公司主营业务以太阳能电池组件的研发、生产、销售为主，同时围绕新能源产业从事太阳能电站 EPC 与转让、光伏电站运营、EVA 胶膜、灯具及辅助光伏产品等的生产、销售等业务。根据2020年1-9月数据显示，公司太阳能电池及组件收入比例为78.92%，太阳能电站EPC与转让收入占比1.98%，光伏电站运营收入比例为6.27%，EVA胶膜收入比例为8.34%，其他业务收入比例为4.49%。最近三年，公司主营业务未发生重大变化。

　　截止2020年第三季度报告期末，公司营业收入较上年同期减少14.35%， 归属上市公司股东净利润增加1.31%

　　日升发债价值分析及上市价格预估：

　　规模较大，平价不高，债虎提供较强安全垫东方日升于1月19日晚发布公告，于2021年1月22日公开发行可转换公司债，本次不安排网下发行。

　　日升转债发行规模33亿元，债项评级AA，根据1月19日中债同等级企业债到期收益率4.7078%测算，债底约为94.5元，1月20日收盘后日升转债静态平价为90.82元，平价相对不高，债底为申购提供较强安全垫。

　　条款方面，本次转债设置三大条款中规中矩。

　　光伏组件全球领先，电池组件产能快速扩张日升转债正股为东方日升，公司主要从事的业务包括太阳能电池片、组件、新材料、光伏电站等业务，其中光伏组件业务处于光伏行业全球领先地位。

　　有利于公司把握光伏行业升级转型契机，提升公司盈利能力和核心产品竞争力。

　　参考目前评级相同、平价和规模相近的林洋转债（转股溢价率22.40%6）、健20转债（转股溢价率34.37%）以及桶20转债和隆20转债上市首日价格定位，预计日升转债上市首日转股溢价率区间预计为25%-30%区间，上市价格预计在113.53元至118.07元。

　　日升转债愤底支撑较好，正股为全球领先的光伏组件企业，行业景气，向上，公司在建项目众多，产能快速扩张，研发投入占比逐年提升，积极布局HJT.

　　预计日升转债一级市场申购风险较低，上市后可积极关注。

　　风险提示：光伏行业需求不及预期，产能释放节奏不及预期等。

　　基本面行业排名

　　截止2020三季报，东方日升在所属电气设备行业中

　　净资产收益率为7%，行业排名91/223

　　营业收入同比增长11%，行业排名105/223

　　总资产周转率【2】为0.41次，行业排名96/223

　　资产负债率为【3】62%,行业排名39/223

　　经营性现金流为5亿，行业排名22/223

　　日升转债行业竞争情况：

　　（一）公司与控股股东、实际控制人及其控制的企业之间不存在同业竞争

　　截至本募集说明书签署日，林海峰直接持有公司263，147，261股股份，占公司总股本的29.19%，系公司控股股东及实际控制人。除发行人外，林海峰未直接或间接控制其他公司。发行人及其控股子公司与控股股东、实际控制人之间不存在同业竞争的情况。

　　公司上市以来未发生新的同业竞争或影响发行人独立性的关联交易。

　　（二）避免同业竞争的措施

　　为避免未来可能的同业竞争，公司控股股东、实际控制人林海峰于2009年10月9日出具了《避免同业竞争承诺函》，承诺：

　　“一、本人、本人的配偶、父母、子女以及本人控制的其他企业未直接或间接从事与股份公司相同或相似的业务，未对任何与股份公司存在竞争关系的其他企业进行投资或进行控制；二、本人不再对任何与股份公司从事相同或相近业务的其他企业进行投资或进行控制

　　三、本人将持续促使本人的配偶、父母、子女以及本人控制的其他企业、经营实体在未来不直接或间接从事、参与或进行与股份公司的生产、经营相竞争的任何活动；四、本人将不利用对股份公司的控制关系进行损害公司及公司其他股东利益的经营活动。”

　　目前，上述承诺仍然有效。截至本募集说明书签署日，公司控股股东、实际控制人林海峰严格遵守上述承诺。

　　日升转债什么时候上市？

　　日升发债的申购时间是2021年1月22日，一般来说，转债的上市时间都是在转债申购之后的二十到三十天，也就是说金陵发债的上市时间预计在2021年2月12日到2021年2月22日，也有可能会出现推迟的情况，不过这种情况并不多，大家及时关注。

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