苏利发债怎么样会破发吗，江苏苏利精细化工股份有限公司及可转债破发怎么办

　　现在可转债申购相对来说比较火爆，在2月16日申购的苏利转债也是非常受到欢迎的，虽然这一可转债发行数量不大，不过和新股不同的是可转债的中签是比较容易的，对于进行网上申购还是不错的，而苏利转债申购之后更多的投资者要关注的还是苏利发债怎么样会破发吗。

　　值得一提的是，苏利股份的主体信用等级为AA-，本次可转换公司债券的信用等级为AA-，赎回价为115，转股价为20.11元。目前，苏利发债的转股溢价率为0.30%，破发的可能性比较低，中一签有机会赚200元。

　　上海苏利投资控股集团股份有限公司做什么

　　公司主营业务为农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产和销售，所处行业属于化学原料和化学制品制造业，环保监管要求严格。尽管公司自成立以来一直注重安全和环境保护及治理工作，推行清洁生产，充分回收利用“三废”，并通过了 ISO14001 环境管理体系国际认证和 OHSAS18001 职业健康安全管理体系认证，但随着国家安全环保要求和标准日益提高，公司未来存在需要进一步加大安全和环保投入的可能。

　　公司主营业务收入及占比情况如下：

　　我国农药行业概况

　　①我国农药市场持续稳健发展

　　我国农药产业起步晚，大致经历了建国初期至 80 年代有机氯农药、80 年代至 21 世纪初期有机磷农药和 21 世纪杂环类农药和生物农药三个发展阶段。从上世纪九十年代开始，为提高农药自给率，国家不断加大对农药行业的投入力度。通过技术引进、消化、吸收和创新，有力提升了我国农药行业的技术水平。

　　经过多年发展，全球农药产业分工格局已经形成。跨国农化巨头依托先发优势，掌握专利原药、大量制剂登记证与销售渠道，主要专注于新有效成分的研发与品牌渠道建设。而发展中国家特别是中国则成为后专利时期中间体、原药的生产基地，全球大约 60%的农药原药供给来自中国，中国已成为全球第一大农药生产国。2016 年以来随着行业监管力度和环境保护意识提升，部分经营不规范的中小企业陆续关停整改，行业落后产能得以淘汰。2019 年全国化学农药原药产量为 225.4 万吨，同比增长 8.21%，行业整体呈良性发展。2020 年受新冠疫情影响全国化学农药产量略有下降，同比下降 4.70%。

　　②我国已成为全球重要的农药生产和出口国

　　近年来，受环境保护和生产成本等因素影响，发达国家农药产能不断向外转移，我国则依托完善的基础化工产业链条和较低的生产成本，承接世界农化巨头的原药和大包装制剂的生产环节，使我国成为全球最大的农药出口国之一。根据 Wind 资讯中海关总署的统计数据，2010 年-2019 年我国农药出口金额从 17.73 亿美元上升至 48.60 亿美元，复合增长率达到 11.86%，特别是 2017 年和 2018 年，出口金额分别为 47.65 亿美元和 52.29 亿美元，同比增长 28.23%和 9.74%。 2019 年，我国农药出口数量为 147 万吨，较上年基本持平，出口金额为 48.60 亿美元，较上年小幅下滑。

　　③环保监管趋严，农药行业正进入新一轮整合期

　　由于农药原药生产环节、农药施用过程涉及对环境的影响问题，一方面，国家环保政策趋严使得部分环保不达标的中小农药企业关停或整改；另一方面，国家提倡农药企业研发、生产环境友好型产品，并对部分高毒、高残留农药作出了禁止生产销售和使用或限制使用的决定。因此，环保趋严大形势下，部分环保不达标、产品结构老化的中小农药企业将逐步退出市场，农药行业集中度将持续提升。从行业发展来看，集约化、规模化是农药企业做大做强的必由之路，随着行业竞争的加剧以及环保压力加大，我国农药行业正进入新一轮整合期。

　　中国农药工业协会发布的 2020 年中国农药行业销售百强榜显示，前 10 强企业 2019 年销售总额达 702.45 亿元，同比增长 5.30%，占百强销售总额 38.26%。销售额超过 10 亿元的企业达 59 家，产业整体集中度明显提升。从近几年百强销售总额来看，2010 年到 2019 年，销售总额从 500.52 亿元涨至 1,836.08 亿元，复合增长率 15.54%，增长了 2.67 倍。随着农药行业的快速发展，国内规模以上农药企业数量明显增加，企业实力有所增强。管理能力强、资金实力雄厚、技术有优势、规模大的企业将成为行业整合的主导力量。

　　④中间体、原药、制剂一体化发展

　　从产业链细分角度，同时掌握中间体、原药及制剂生产能力的企业，往往能更有效的发挥产能优势、控制产品品质和成本，并获得更高的盈利水平。因此，部分实力较强的原药企业为了增强市场竞争能力、提升盈利水平，也开始进入中间体及制剂领域；而部分制剂企业也加快向上游原药乃至中间体领域延伸，积极获取行业竞争的主动权。随着行业纵向一体化的发展，未来国内农药行业将呈现中间体、原药、制剂一体化发展的趋势。

　　可转债破发后如何做

　　关于可转债破发的逻辑这个问题，其实也比较复杂，首先呢，要搞清楚一个问题。破发是指跌破发行价，而不是上市首日的开盘价，有些人搞不清，认为上市首日开盘120元，后面几天跌到了110元，就认为破发了。

　　其实并非如此，破发指的是跌破发行价，而所有可转债的发行价是100元！100元！100元！

　　因为债券的面值是100元，也就是不管你在市场上用多少钱买的可转债，在最后到期日的时候，都会拿到100元。尽管结果如此，过程中，破发还是有可能的。但是只要最终不出现债券违约，公司一定会按照100元还本付息。

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