聚合发债怎么样会破发吗，聚合发债正股做什么及可转债破发怎么办

　　现在可转债申购相对来说比较火爆，在3月7日申购的聚合转债也是非常受到欢迎的，虽然这一可转债发行数量不大，不过和新股不同的是可转债的中签是比较容易的，对于进行网上申购还是不错的，而聚合转债申购之后更多的投资者要关注的还是聚合发债怎么样会破发吗。

　　据公司公告，聚合转债转股价为14.63元，期限为6年，发行总额为2.04亿元，信用级别为AA-。截至3月2日收盘，聚合转债正股股价为14.91元。据此来计算，聚合转债转股价值为101.91元，转股溢价率为-1.88%。浙江杭州企业， 杭州市市级企业技术中心，浙江省高新技术企业研究开发中心。行业化学纤维~锦纶，主营业务尼龙新材料的研发、生产和销售。三季报营业总收入和净利润高速增长，每股收益、每股净资产和净资产收益率以及经营活动现金流同比增长。综合来看聚合发债破发概率不大。

　　聚合发债正股做什么

　　公司主要从事聚酰胺 6 切片（俗称“尼龙 6 切片”）的研发、生产和销售。聚酰胺 6 切片是由己内酰胺经过聚合反应生产而来，通常为白色柱形片状颗粒，被广泛应用于尼龙纤维（包含民用纤维和工业纤维）、工程塑料和薄膜制造领域，是尼龙工业中链接化工原料和下游应用的中间体。

　　报告期内，公司主营业务和主要产品没有发生重大变化。报告期内，纤维级切片和工程塑料级是公司主营业务收入的主要来源，两者合计占主营业务收入的比重为 96.02%、92.98%、94.07%和 94.23%

　　　公司主要竞争对手如下：

　　1、外资企业主要竞争对手

　　（1）力鹏企业股份有限公司（以下简称“力鹏股份”）

　　力鹏股份从粒子到面料，可以提供客户完整的服务以及解决方案。力鹏股份横跨尼龙、聚酯两大领域，纵贯切片至纺织品的生产，垂直整合上下游厂体系，累积了 40 年的技术。目前，该公司主营业务包括生产销售化纤切片、原丝、加工丝，注塑类产品和纺织产品。

　　（2）巴斯夫有限公司（以下简称“巴斯夫”）

　　巴斯夫是世界领先的化工公司，向客户提供一系列的高性能产品，涵盖化学品、塑料、特性产品、作物保护产品以及原油和天然气，产品几乎用于日常生活的所有领域，实行一体化理念。巴斯夫在大中华区设有多个生产基地，其中浦东生产基地、漕泾基地等多个生产基地均建有尼龙材料生产线。

　　（3）荷兰皇家帝斯曼集团（以下简称“帝斯曼”）

　　荷兰皇家帝斯曼集团是一家国际性的营养保健品、化工原料和医药集团，总部设在荷兰，目前在欧洲、亚洲、南北美洲等设有 200 多个机构，在全球拥有 2.2 万名员工。2008 年，帝斯曼尼龙 6 聚合工厂在江苏江阴基地投运，该厂是帝斯曼在中国建立的首家尼龙 6 工厂。该项目总投资数千万美元，主要生产尼龙 6，用以满足亚洲尤其是中国高速增长的食品包装、汽车、电器，以及其他高端市场对高性能热塑性塑料的需求。帝斯曼是一家在尼龙 6 产业链上实现了完全整合的跨国公司，从己内酰胺到聚合、到共混，在亚洲、美洲和欧洲都有自己的生产线。

　　2、国内主要竞争对手

　　国内尼龙 6 切片生产厂商主要集中在广东、福建和长江三角洲等沿海地区，其中规模较大的如下：

　　（1）福建中锦新材料有限公司（以下简称“福建中锦”）

　　福建中锦于 2013 年 4 月份注册成立，该公司主要生产尼龙 6（PA6）切片，采用 Lurgi 连续尼龙 6 聚合技术，引进国内外先进的尼龙 6 切片生产设备。

　　（2）广东新会美达锦纶股份有限公司（以下简称“【美达股份(000782)、股吧】”）

　　美达股份（股票代码：000782）始创于 1984 年，是全国首家引进锦纶 6 生产设备的厂家，目前已形成高分子聚合物为龙头、纤维新材料为主体的产业结构布局。该公司目前的主营业务为尼龙 6 切片、锦纶长丝和纺织印染布的生产销售。美达股份名列【中国化学(601117)、股吧】纤维行业 10 强企业、全国 500 家重点企业和广东省 50 户工业龙头企业，获得了 AAA+国家质量信用企业称号。

　　（3）福建锦江科技有限公司（以下简称“福建锦江”）

　　福建锦江成立于 2006 年 4 月，注册资金 5.5 亿人民币，是一家专业从事高端尼龙纤维研发、生产与销售的高科技企业。该公司引进德国欧瑞康－巴马格公司先进设备，确保了生产品质的稳定，该公司主要产品为：尼龙 6 有光、半消光与全消光切片；尼龙 6 全拉伸丝（FDY）；尼龙 6 高顺向丝（HOY）；尼龙 6 半延伸纱（POY）；尼龙 66 全拉伸丝（FDY）；尼龙 66 高顺向丝（HOY）；尼龙 66半延伸纱（POY）等。（4）长乐力恒锦纶科技有限公司（以下简称“长乐力恒”）

　　长乐力恒由香港力恒（国际）控股有限公司投资创建，是集锦纶研发、生产、销售为一体的高新科技企业，主要生产差别化尼龙 6 切片、长丝、高弹丝等产品。当前该公司以纤维新材料为主体的产业结构布局，立足于尼龙材料市场，在尼龙、氨纶产品等纺织材料进行开发，所生产的尼龙 6 切片大部分属于自用状态。

　　（5）浙江恒逸锦纶有限公司（以下简称“恒逸锦纶”）

　　恒逸锦纶是一家产业链一体化、石化化纤主业突出、拥有完善治理结构的股份制企业，该公司致力于发展成为国际领先、国内一流的石油化工综合服务商之一，该公司经营范围包括差别化民用高速纺锦纶切片的生产、加工和销售等。（6）岳阳石油化工总厂化纤厂岳阳石油化工总厂化纤厂隶属中国石化集团公司岳阳石化总厂，专业从事化纤和尼龙聚合物生产。该公司主要产品有尼龙 6 切片、锦纶长丝、锦纶短丝、聚酯切片、涤纶长丝五大品种。该公司是国内最早的尼龙 6 生产基地之一，1970 年便开始生产尼龙 6 产品。

　　（7）鲁西化工集团股份有限公司（以下简称“鲁西化工”）

　　鲁西化工（股票代码：000830）是集化工、化肥、装备制造及科技研发于一体的综合性化工企业。该公司拥有双氧水→环己酮→己内酰胺→尼龙 6 切片的产业布局，其中己内酰胺、尼龙 6 切片由其子公司聊城鲁西聚酰胺新材料科技有限公司生产和经营。

　　可转债破发后如何做

　　关于可转债破发的逻辑这个问题，其实也比较复杂，首先呢，要搞清楚一个问题。破发是指跌破发行价，而不是上市首日的开盘价，有些人搞不清，认为上市首日开盘120元，后面几天跌到了110元，就认为破发了。

　　其实并非如此，破发指的是跌破发行价，而所有可转债的发行价是100元！100元！100元！

　　因为债券的面值是100元，也就是不管你在市场上用多少钱买的可转债，在最后到期日的时候，都会拿到100元。尽管结果如此，过程中，破发还是有可能的。但是只要最终不出现债券违约，公司一定会按照100元还本付息。

　　所以第一种一定会破发的情况是，公司要退市且债券一定会违约。

　　为什么要公司退市呢？道理很简单，现在公司发行可转债的目的是融资，替代了以前的定增。本质上，上市公司是希望转债的投资者转股，而不是想还钱。

　　因此只要不退市，即便股价大跌，总有各种办法，能让转债价格回到100块，而一旦行情好了，转债就会跟随股价上涨。

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