期权波动率冲高回落 期指基差收窄后有所扩大

　　◆期权卖方布林带策略信号转为中性。

　　本周期权卖方布林带策略信号转为中性，模型持仓不变，受标的价格下跌影响，策略周度净值仅上涨0.04%。

　　◆期权成交量下降，波动率指数先升后降。

　　本周期权成交量有所下降，日均成交量68.23万张，较上周下降7.47%。本周期权隐含波动率先升后降，截止周五收盘，波动率指数为13.28。周五上证50ETF持续下跌，尾盘实值认沽合约隐含波动率上涨，认购合约波动率下降。PCR指标上来看，成交量PCR处于历史24.60%分位水平，反映市场情绪谨慎乐观。从波动率结构看，当月合约波动率偏高，PC Skew在低行权价合约上近高远低，PC Skew整体反映市场情绪较为谨慎。综合来看，期权当前情绪偏中性。

　　◆三大股指出现分化，期货基差持续收窄后有所扩大。

　　本周三大股指出现分化，沪深300、上证50下跌，中证500上涨。IF、IC、IH合约基差均先收窄后扩大。期指分红影响方面，预计六七月份剩余分红较为集中：预计对IF1707合约影响点数44.90，百分比1.26%；预计对IC1707合约影响点数24.91，百分比0.42%；预计对IH1707合约影响点数44.89，百分比1.78%。