奥飞娱乐定增之祸

　　奥飞娱乐(002292)(002292.SZ)又融资了，可融资额刚一到账立即宣布业绩跳水。

　　自1月29日，奥飞娱乐发布业绩预告，预计公司2017年净利润为4984.44万元-1.99亿元，同比下降60%-90%。其股价就一路下跌，短短6个交易日，累计跌幅接近20%。

　　这家在2015年年报中提出打造“新世代的中国迪士尼”的动漫公司上市以来收购频频，且效果也是立竿见影，公司收入和利润水涨船高。可随着并购公司陆续终结对赌，高速增长的奥飞娱乐立刻陷入了步履蹒跚。

　　实际上，如果不是变卖资产带来的收益，奥飞娱乐早已增收不增利了。更让市场担忧的是，多年收购的奥飞娱乐已经积攒下近28亿元的商誉，而这是否会成为压垮这家号称“东方迪士尼”公司的最后一根稻草？

　　事实上，至本次定增，奥飞娱乐上市以来累计募资已经超过60亿元。然而，奥飞娱乐的此次定增颇为“闹心”，如果不是一再压缩融资规模，公司此次定增很可能将无疾而终。

　　奥飞娱乐是在2016年4月推出本次融资方案的。根据方案，公司计划以不低于35.35元/股发行1.27亿股募资45亿元，其中25.1亿元用于IP资源建设、6.9亿元用于IP管理运营体系建设项目，剩余13亿元补充流动资金。

　　到了2016年12月底，奥飞娱乐修改定增计划，融资规模缩水至29.9亿元，募投的3个项目金额也都相应做了调整。4个月后，融资规模再次缩水不期而至，定增金额再度下调至23.51亿元。

　　2017年8月18日，奥飞娱乐公告定增获得监管部门放行，公司必须在批文有效期的6个月内完成，即2018年2月17日之前完成融资工作，否则耗费了近两年的定增就要废掉了。

　　最终的结果或许并没有让奥飞娱乐满意，此次定增几乎无人捧场。公司最终以13.94元/股发行5022万股，募资金额仅为7亿元，还不到计划金额的三成。市场或许没有注意到的是，这还是奥飞娱乐连续追加邀请后的结果，若非如此，募资金额将更令奥飞娱乐尴尬。

　　根据定增报告书，在奥飞娱乐定增申购当日，仅有东方证券(600958)资产管理有限公司申购了5.1亿元，无奈奥飞娱乐只能追加认购邀请。让公司难堪的是，在第一次追加认购邀请书发出后，无一家机构或自然人捧场。

　　第二次和第三次追加分别仅有一家机构参与。参与第二次追加申购的汇安基金仅贡献了2000万元，参与第三次的红塔红土基金认购3.4亿元。最终，经过累计4次申购后，奥飞娱乐“凑够”了7亿元的定增额。

　　奥飞娱乐的定增之所以如此难产，与公司低迷的股价和上次定增资金深度套牢不无牵连。在定增完成公告的前一个交易日，奥飞娱乐股价几近以跌停收盘，股价直接击穿了13元/股，刚参与定增的机构立刻浮亏。

　　上一次参与奥飞娱乐定增的机构仍处于深度套牢中。2016年3月底，奥飞娱乐以28.87元/股发行3131万股募资9.04亿元用于支付收购的现金对价等，包括财通基金、中民投资本等在内的8家机构分享了此次配套融资。

　　上述8家机构所持股份一年后解禁，可此时奥飞娱乐的股价基本在20元/股之下了，8家机构无一例外全部被套，甫一解禁时被套比例在30%上下，最多时超过50%，至今被套超过60%。

　　如今8家机构是否全都割肉出局市场不得而知，根据奥飞娱乐2017年三季报，中民投资本仍以450万股位列其前十大流通股东中，即其所参与的定增股份彼时仍一股未少。面对“前任”的巨额亏损，刚刚参与定增的3家机构是否心有余悸呢？

　　(原标题：奥飞娱乐定增之祸)