指数继续震荡整固 配置关注三层次

　　6月28日早盘，主要股指低开后震荡翻红，摸至日内高点后震荡回落。截至10:30，上证指数报2797.90点， 跌0.54%；深证成指报9151.12点，跌0.19%；创业板指数报1557.56点，涨0.73%；中小板指数报6328.97点，涨0.02%。

　　中信一级行业指数中，石油石化、通信、计算机等指数涨幅居前；食品饮料、银行、汽车等指数跌幅居前。概念指数中，打板、IPV6、智能IC卡等指数涨幅居前；高价股、次新股、宁德时代(300750,股吧)等指数跌幅居前。

　　从盘面上指数涨幅居前的板块来看，科技股和部分周期股表现亮眼。针对科技股，分析人士指出，从全球来看，经济新旧动能转换的趋势越来越明显。映射到市场上，今年以来，降低传统产业类个股的配置，加大对新兴产业类个股配置成为市场中的主流操作。这些新兴产业类个股，有业绩并且兼具高成长性。从长周期来看科技类板块的上升趋势已相当明显，未来这一趋势也只会更加显着。就周期股而言，对于即将到来的7月份，申万宏源(000166,股吧)指出，7月份市场有望出现反弹，但三季度市场的主旋律仍是夯实底部。7月份是周期股受到阻力较小的时间窗口，周期股反弹可期。

　　技术面上，上证指数自3月13日调整以来，已出现四个向下跳空缺口。具体看，3月23日3242.76点-3220.85点缺口，6月8日3105.58点-3100.68点缺口，6月19日3008.73点-2984.97点缺口，6月26日2857.87点-2854.26点缺口。做空动能得到充分释放。总的来看，上证指数回调的时间、空间都已较为充分，近几个交易日又持续地量，短期存在技术性反弹需求。另一方面，市场大跌后凸显配置机遇期，中报业绩浪行情即将拉开帷幕，“七翻身”进入倒计时。

　　配置方面，中信证券(600030,股吧)分析师秦培景表示，选择确定性相对最高、阻力最小的配置方向。第一个层次是受益于“短缺经济”，短期内业绩确定性高且时不时有价格信号催化的周期行业，仅作短期避险配置之用，包括煤炭、钢铁、重卡、造纸、染料、航空、铜、镍、锡、被动元器件和8寸线晶圆代工。第二个层次是中长期市场空间确定性高、竞争格局已经稳定的板块，坚持底仓配置，回调即买入，包括消费、医药和新能源车。第三个层次是长期具有确定性发展空间，但是商业模式和竞争格局尚不明朗的行业，其中最看好的是工业自动化、网络安全、SaaS和军工(北斗产业链)，非常适合超跌反弹进攻之用。