沪指缩量震荡 创业板指涨近1%收复1500点大关

　　权重股今日表现低迷，沪指震荡整理，收盘微涨0.03%，收报2795.31点；题材股活跃，带动创业板指上涨0.94%，收复1500点大关，收报1511.71点。市场成交量大幅萎缩，两市合计成交仅有2881亿元，行业板块涨多跌少。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　招商基金认为，A股市场在历经此前一段时间的快速下跌之后，当前估值更加逼近历史最低位，指数下行空间非常有限。此外，作为市场重要参与者的QFII、社保基金等多路资金加速入场。14只养老目标基金获批，养老目标基金发展空间十分巨大。与此同时，作为市场中相对紧缺的增量资金，次新基金在二季度也加快了建仓步伐。

　　招商基金还称，证监会着重强调的“抓紧完善上市公司股份回购制度”和“鼓励包括国有控股企业、金融企业在内的上市公司依法实施员工持股计划”，在当前股市低迷时期，通过制度完善和政策激励，将成为稳定市场预期的利器。

　　星石投资组合投资经理袁广平认为，证监会近期分别召开党委会和主席办公会，会上划出五项重点，包括继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组，对市场情绪有一定的提振作用。

　　兴全基金投资总监、兴全合润、合宜基金经理谢治宇表示，随着多数行业估值的持续回落，部分行业以及个股的估值已经接近历史偏低水平，风险在一定程度上已经得到了释放，其认为已经充分反映了悲观预期。2018年以来A股市场的确压力比较大，国内去杠杆的力度较大，部分资金对于宏观经济增速下行的风险有些过度担心；加上外围不利因素，市场环境更为复杂，不可控因素增多，整体的确较为悲观。但是，随着多数行业估值的持续回落，部分行业以及个股的估值已经接近历史偏低水平，风险已经在一定程度上得到了释放，个人认为已经充分反映了悲观预期。就目前时点而言，市场预期处于底部，而政策层面出现调整的可能性较大，这种预期差可能会给未来市场带来一定的利好。

　　开源证券研究所所长田渭东认为，沪深两市成交量没有有效放大，说明市场对近期的反复波动，仍然有所顾忌，没有太多跟风资金跟进。另一方面，市场经过长期连续的大幅下挫，目前区域没有太多解套盘压力，可以轻松拉抬。

　　诺亚财富派投研部基金研究经理王健伟也认为，成交量未有效放大，场外资金观望态度依然明显，并且不论是情绪面还是基本面，市场均不具备连续大涨基础。沪指上方面临跳空缺口压力，下方有2691点支撑，后期走势可能仍以震荡为主。

　　恒天财富研究院执行院长周荣华认为，政策的维稳预示着市场的中长期底部逐步夯实，预计短期内A股市场将迎来震荡筑底后的反弹行情。中长期来看，A股的持续性行情仍有待外围不利因素趋于明朗，以及政策落地效果和后续经济数据的验证。三季度基建数据将止跌回暖，高端制造投资及研发加速扩张，建议投资者继续围绕基建、国产软件两大主线做稳健配置。

　　上海证券研究所首席市场分析师蔡钧毅预计，市场经过两周反复，热点已隐含在盘面之中，随着各项政策紧密落地执行，市场悲观情绪得到有效化解，面临外部不确定因素扰动也基本落定，压力不太可能超预期，故三季度防守反击的基本格局可初步确立，两大主线和其余辅线将轮番成为市场构筑堡垒和进行反击的利器。市场反击节奏将亦步亦趋，操作中建议投资者逢低关注两大主线中优质品种回落的布局机会。

　　【海通证券(600837)、股吧】策略分析师荀玉根指出，A股已经历五轮牛熊周期，目前处于第五轮底部，是以时间换空间的震荡圆弧底。这次圆弧底起始于2016年1月底上证综指2638点，宏微观基本面企稳但政策因素影响股市微观资金供求，都是港股牛市而A股磨底。在他看来，中期磨底的右侧等去杠杆转折点出现，短期反弹窗口仍开着，逻辑是政策微调偏松。