钢铁需求旺季来临 重点推荐10只个股

　　行情展望

　　库存方面：根据 Mysteel 调研结果显示，本周统计五大品种社会库存中，热卷、中厚板库存有小幅上升，其他品种有小幅下降。具体来看，螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为 417.07(-3.7%)、136.33(-3.1%)、 208.44(+0.6%)、 118.72(-0.8%)、 104.03(+3.3%)。钢材库存连续底部震荡，符合我们之前的预期。当前市场供需双振，预计库存将会延续底部震荡走势，但螺纹钢大概率继续降库存。

　　钢材价格：本周国内钢材价格宽幅震荡。建材方面，全国 24 城市 HRB40020mm 螺纹钢平均价格 4621 元/吨，较上周上涨 41 元/吨； HPB300 8mm 高线价格 4797 元/吨，较上周上涨 30 元/吨；热卷方面，本周国内热轧板卷市场价格延续震荡下行。全国 24 个主要市场 3.0mm 热轧板卷价格均价为 4402元/吨，较上周下跌 12 元/吨；冷卷价格延续弱势运行，本周 1.0mm 冷轧平均价为 4920 元/吨，较上周小幅下跌 4 元/吨。综合来看，第一，各地限产政策后期的执行会在供应上对产量有一定限制，当前即将步入 9 月最后一周，短期产量大幅增加有难度，且中期有限产因素影响；第二，当前正值需求旺季，前期现货下跌后市场成交逐渐好转，近期建材价格企稳回升，现货价格有一定支撑。综上，在需求有逐渐回暖的大背景下，钢材现货价格或将有所支撑。

　　板块方面：从企业盈利上看，本周热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为 1072元/吨、 1294 元/吨、 861 元/吨。 根据 Mysteel 本周调研，本周 163 家钢厂高炉开工率为 67.96%，环比上期降 0.27%，高炉产能利用率为 78.03%，环比增 0.20%，剔除淘汰产能的利用率为 84.67%，较去年同期降 5.62%。从本周调研情况来看，新增检修高炉 4 座，复产高炉 3 座，铁水产量增加较为明显，南方企业受台风影响，铁水产量有所下降。山西第二轮检查本周开始，对应高炉预计将陆续检修停产，后期或将对铁水产量产生影响。本周钢铁板整体表现为上涨趋势。我们在 8 月 1 日的报告《钢铁供需双振非限产企业最受益》中明确提到：钢材需求即将进入旺季，且供给端将受政策持续压制，基本面步入强势期。其结论全部得到验证。需求旺季来临，继续坚定看多。

　　推荐标的：三钢闽光、 韶钢松山、 华菱钢铁、 柳钢股份。建议关注：凌钢股份、 方大特钢、宝钢股份、鞍钢股份、新钢股份、南钢股份。

　　风险提示：需求不及预期，环保限产减弱等。