节后A股怎么走？“央妈”送来一个大利好

　　十一长假期间，全球股市表现普遍疲软，令股民戏称停盘的A股“躲过一劫”。

　　上周恒生指数累计下跌近4.4%，创近8个月最大单周跌幅，而欧美股市同样表现疲弱。与此同时，美国10年期国债利率创出2011年5月以来的新高。

　　10月7日中午，央行释放了一则利好消息：从2018年10月15日起，下调各类银行人民币存款准备金率1个百分点。这将是央行年内第四次降准，此次降准将释放约7500亿元增量资金。

　　虽然长假期间的内外因素叠加让下周市场面临不少变数，不过仅从近10年十一长假后的市场表现来看，即将开启的10月行情还是暖意更多。

　　据统计，近10年来，十一长假后5个交易日沪指的上涨概率为80%，整个10月沪指的上涨概率为70%，其中过去5年中仅2014年长假后5个交易日未上涨，其余4年指数均飘红。

　　长假期间外围市场整体走弱

　　十一长假期间，与A股关联度较高的港股市场历来受内地投资者关注。

　　截止10月5日，恒生指数连跌四日，10月5日恒生指数收报26572.57点，下跌0.19%，本周累计下跌4.38%，创近8个月最大单周跌幅。恒生国企指数10月5日下跌0.16%，报10530.32点，本周同样累计大跌近4.4%。

　　欧美股市方面，本周同样表现疲弱，其中美国纳斯达克指数本周收跌3.2%，创今年3月份以来最大单周跌幅；标普500指数收跌近1%，连续两周下跌；泛欧斯托克600指数本周下跌1.8%，亦是连续两周走低。

　　值得注意的是，10月4日，美国10年期国债收益率快速大幅上行至3.2%左右，创出2011年7月以来新高。10月5日，美国10年期国债利率继续攀升，最高曾一度突破3.23%，创下2011年5月以来新高。

　　此外，当日，5年期美债收益率上涨2.2个基点，报3.074%，创2008年9月以来新高；30年期美债收益率上涨5.5个基点，报3.406%，创2014年9月以来新高。

　　中金公司海外策略团队认为，随着美国利率抬升叠加全球流动性拐点临近，仍需关注部分“脆弱”新兴市场的风险敞口。新兴市场今年来之所以会面临资产价格下跌和资金流出的麻烦，固然与自身基本面的“脆弱性”有直接关系，但如果外部美元流动性收紧和融资成本继续抬升，也会加速风险敞口的暴露，那些自身基本面“脆弱”且抵御外部风险能力较差的市场所承受的压力会更大。

　　市场情绪回暖，央行送来利好

　　9月中旬以来，随着A股行情的转暖，市场情绪较之先前确有所好转，记者甚至听到市场中隐约传来“牛市要来”的声音。

　　“据我了解，有不少同行近期加仓了，我们也提高了一些仓位，现在是吃饭行情嘛。”上海某私募副总向记者表示，“不过长假期间外围扰动较多，就看节后第一天A股能不能抗住压力了。”

　　据该副总介绍，其所在私募此前的仓位较低，在今年6月左右就把仓位降到了两成以下。“长假期间，港股、美股都跌了不少，虽然说现在是吃饭行情，但是否加大仓位还要再看看吧。”

　　7日中午央行突发利好，更给市场吃了一颗“定心丸”。

　　央行宣布，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。这将是央行年内第四次降准。据央行表示，此次降准将释放约7500亿元增量资金。

　　不过央行也指出，降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利，属于两种流动性调节工具的替代，而余下资金则与10月中下旬的税期形成对冲，因此，在优化流动性结构的同时，银行体系流动性的总量基本没有变化。

　　对于此次央行降准，【中信建投(601066)、股吧】策略分析师张玉龙7日下午指出，将有助于对冲海外市场给A股带来的风险，预计四季度A股市场将呈现震荡的状态。

　　A股节后飘红概率高

　　近期A股走势仿佛进入了“金九银十”。

　　最近两周，市场一扫之前的颓势，沪指呈现今年来罕见的连续拉升态势，从月K线来看，9月全月沪指的涨幅可排名今年第二。这样的表现让市场开始对10月行情抱有期待。尽管内外因素叠加，但纵观以往的10月市场，多头较之空头的胜率确实更高。

　　从近10年十一长假后沪指的涨跌情况来看，节后5个交易日沪指的上涨概率为80%(仅2008年、2014年长假后未能上涨)，整个10月沪指的上涨概率为70%。其中2013年-2017年的近5年内，节后5个交易日沪指的上涨比率同样高达80%，因此无论从节后五个交易日还是整个十月的沪指表现来看，沪指上涨次数居多。

　　联讯证券认为，综合历史数据，考虑当前市场整体估值处于历史低位，且前期政策效果正在慢慢显现，叠加十一期间居民消费小高峰对相关板块起到提振作用，节后市场大概率将红盘运行。