【通信AI视觉与语音】专题分析报告：人工智能‘视’‘听’盛宴来临

　　机构：【国金证券(600109)、股吧】

　　基本结论

　　作为 AI 时代的两个主要的入口，计算机视觉是 AI 行业最具商业化价值的赛道，智能语音产业即将进入爆发期。首先，计算机视觉在 AI领域中应用场景最丰富，极具商业化价值。计算机视觉主要以图像和视频等高维、密集数据为主要处理对象，信息提取程度更深，应用场景更加丰富。目前，国内外均有 40%以上的 AI企业聚集计算机视觉领域，市场规模在所有领域中全球第二、中国第一，商业成熟度较高，2017 年中国计算机视觉应用规模约为 15.5 亿元，预计 17-22 CAGR 超 56%。其次，智能语音领域，根据 Gartner 2018 AI技术成熟度曲线，语音识别、虚拟助理等相关智能语音技术历经淘洗已相对成熟，未来将推动产业走向爆发期，预计整个市场规模将从 18 年的 75 亿美元增长至 24 年的 215 亿美元，CAGR达 19%。

　　整体而言，传统科技巨头布局平台和生态，初创算法企业抢占垂直赛道。具体来讲，计算机视觉领域，市场呈现出科技巨头把控基础层、初创算法企业领跑技术和应用、垂直领域龙头占据场景的格局。现阶段，计算机视觉行业已进入群雄逐鹿阶段，头部算法企业如商汤、依图横向建立平台，垂直领域龙头如海康、大华纵向深耕行业，科技巨头如阿里、华为立体式打造全产业生态。智能语音领域，当前国内外市场已相对集中，头部企业如 Nuance、 Google、【科大讯飞(002230)、股吧】等占据了大部分市场份额，CR5 均超 80%。两大类市场玩家——通用平台商如谷歌、百度致力于打造开放语音生态，专业应用商如云从、思必驰致力于抢占家居、车载等细分赛道。

　　‘视’‘听’盛宴来临，看好头部初创企业的发展。计算机视觉领域，我们看好算法储备丰富、算力供应充沛、长期发展具有深厚底蕴的商汤，具备强大软硬件结合能力及阿里系背景的旷视，先发优势明显、实战指标领先的依图以及唯一的国家队云从；智能语音领域，我们看好云端芯一体化发展、具备人才优势与先发优势的云知声。 投资建议

　　计算机视觉领域，建议关注 CV四小龙：商汤、旷视、依图、云从；智能语音领域，建议关注云知声。

　　风险提示

　　计算机视觉及智能语音初创企业商业模式不清晰、技术发展及应用落地速度不及预期、新竞争者的涌入导致行业竞争加剧等。

　　（文章来源：国金证券）