晨会精华：市场继续存量收缩 关注行业头部企业
来源： 东方财富研究中心
作者：佚名
摘要： 周四个股全线下跌，大盘走出震荡调整走势。最终，大盘以下挫1.04%收盘，创业板回落1.66%，两市总成交量较前一交易日较少4.8%，这表明在内外不确定因素仍存之际，场外资金观望为主，场内资金活跃度降低
周四个股全线下跌，大盘走出震荡调整走势。最终，大盘以下挫 1.04%收盘，创业板回落 1.66%，两市总成交量较前一交易日较少 4.8%，这表明在内外不确定因素仍存之际，场外资金观望为主，场内资金活跃度降低，市场情绪不高，信心严重不足。在今天券商晨会上，分析师们表示，市场继续存量收缩，预计未来市场或更趋于平稳，关注行业头部企业。
民生证券：
2019 年二季度，全球经济增速放缓与美元降息预期是黄金市场投资的主要逻辑。在多重利好推动下，整个二季度国际黄金走势都十分抢眼。对于下半年的市场行情，部分客户认为经过几轮反复，市场对外围不确定风险的敏感度已经降低，短期走势很大程度上还要取决于市场预期，预计未来市场或更趋于平稳。当前宏观经济正从“增量发展”向“存量发展”转化，上市公司“强者恒强”、“头部效应”明显，比如高端白酒、电子、地产行业的集中度都在提升， 这或将成为未来行业发展的长期趋势，投资中会更倾向于投资头部企业。
方正证券：
昨大盘低开低走，盘中一度考验 2900 点关口，量能难以释放仍在困扰着市场，市场观望情绪浓厚，等待着科创板的登陆，等待着政策的确定。由于内外短期多因素不确定性仍存，短线市场量能仍难释放，尤其是核心资产持续低迷走势，不但拖累了大盘，也让市场困惑。短线大盘还将惯性下挫，但也会出现调整以来的衰竭性缺口，短线大盘回落空间有限，反弹也在酝酿中。操作上，轻指数、重个股、控仓位，密切关注量能变化，建议逢低关注券商、半导体、新材料、国企重组概念及被错杀的二线蓝筹股，回避股价短期涨幅过高股及退市风险股。
东北证券：
市场继续走在存量收缩的节奏中，市场全日波动较为平缓，建议关注成交额逼近3000亿附近之后的再布局机会。近期首批科创板上市公司对资金面的影响可能被高估，上市之后的共振效应有望带动成长板块同步走强。趋势性机会需等待7月重点关注政治局会议对于去杠杆等方面的定调。行业层面，预计科创板将会正式开始交易，对成长板块有较强的带动作用。行业极端分化的状态也在维持。从反转角度看目前钢铁、纺织服装、商业贸易和建筑装饰等行业成交占比接连创出多年的新低，关注基本面是否能出现扭转偏差预期的机会。
东吴证券：
我们判断，行业龙头估值溢价还远远没有走完。一方面，资本市场结构发生变化，龙头品种受到外资追捧，公募基金追随外资，机构投资者持股集中度提高。同时，随着 IFRS9 会计准则落地，保险资金的权益投资结构将有所调整，自动倾向于股价波动性低的龙头公司。另外，业绩方面，经济大环境促使资源向行业头部集中，龙头能够逐步获取更高市场份额以及更低的融资负债成本，进入利润增速、 ROE 高于行业水平且稳定性强的良性轨道，
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审核：yj127
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