杨德龙：明晟A股再扩容 外资将加速配置A股

　　北京时间8月8日凌晨5点，MSCI(明晟)宣布A股第二步扩容计划：260只现有的中国大盘股纳入因子将从10%提升至15%，此外8只中国A股将被以15%的纳入因子加入。新增8家标的将一次性提升至15%。调整后，MSCI中A股在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中的权重分别为7.79%和2.46%。

　　此外，MSCI更新了中国中盘股的名单，该名单会成为MSCI中A股纳入因子提升第三步的潜在名单。在11月的半年度评议中，MSCI将完成A股纳入因子提升的第三步，届时A股纳入因子将提升至20%。

　　值得注意的是，科创板也纳入MSCI考察范围。MSCI发布了公告，将会在11月的半年度指数评估前持续观察中国科创板，并提供进一步的合格性评估。

　　另外，8月23日，富时罗素将于当地时间收盘后，公布其指数季度调整结果。富时罗素将在此次调整中，将中国A股的纳入因子由5%提升至15%。该变动将于9月23日开盘前正式生效。

　　9月6日，标普道琼斯指数将发布纳入其指数体系的中国A股名单，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，该变动同样于9月23日开盘前正式生效。此前公布的初步筛选名单**有1241只A股入围。

　　三大国际指数纷纷提高A股纳入因子，必然将大幅增加外资流入A股的资金量。十年之后，预计外资持有A股的资金将达到5万亿元以上，这将会给A股市场的投资理念和投资风格，带来显着变化。

　　随着A股市场国际化程度的提高，以及沪港通、深港通开通的影响，外资进入A股的意愿越来越强烈，特别是A股经过前期的调整之后，整体上估值处于全球资本市场的低位，实际上会引发更多的外资配置A股市场。我一直建议大家跟着外资学投资，抓住配置A股的历史性机遇。

　　从外资流入的资金量来看，主要流入的仍然是以茅台为代表的白龙马股。可以说这些白龙马股是真正代表中国有投资竞争力的资产。这一点给国内投资者很大的启示。虽然从估值上来看，这些白龙马股已经有了很高的上涨，超额收益很大，但是从长期来看，白龙马股盈利增长稳定，将会享受估值的溢价，会得到越来越多资金的认可，从而将会提升这些白龙马股的估值。除了传统的消费、金融的白龙马，一些科技龙头股也有望成为未来的白龙马股。