面临退市破产！37万股东心焦！1700万如何压垮85亿？

　　85亿市值的【庞大集团(601258)、股吧】被1700万借款给“压垮了”！9月5日晚，A股上市公司庞大集团间发布公告称，因被法院裁定受理重整，公司股票将于2019年9月9日被实施退市风险警示，股票简称改为“*ST庞大”，股票价格的日跌幅限制为5%。

　　公告显示，庞大集团股票将于2019年9月6日开市起停牌一天，于2019年9月9日开始起复牌交易。

　　　　庞大集团也在公告中提醒投资者，若公司重整失败，公司将被法院宣告破产。如果公司被法院宣告破产，根据《股票上市规则》第14.3.1条第一款第十二项的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。

　　庞大集团为何被破产重整？根据今年5月13日的公告，由于庞大集团于2017年5月4日向北京冀东丰借款1700万元，用于补充流动资金用于进货，借款到期后，庞大集团因资金紧张，未能偿清债务。因此，冀东丰公司向法院提出对庞大集团进行重整申请。

　　为何还不上钱？现金流负21亿

　　作为一个流通市值85亿的上市公司，最新财报营收高达百亿的公司，为何连1700万借款都还不上？

　　庞大集团于2019年8月31日披露中报显示，公司2019上半年实现营业总收入102.6亿，同比下降62.2%，降幅较去年扩大。

　　　　实现归母净利润-12亿，上年同期为2.6亿元，未能维持盈利状态。报告期内，公司毛利率为7.5%，同比降低1.4个百分点，净利率为-11.7%，同比降低12.7个百分点。

　　　　具体看，虽然公司2019半年度营业成本94.9亿，同比下降61.6%，但你低于营业收入62.2%的下降速度，毛利率下降1.4%。期间费用率为17.8%，较上年升高8%，对公司业绩形成拖累。经营性现金流近两期均为负，本期为-21.1亿，上期为-67.6亿。

　　　　钱紧的主要原因

　　而庞大集团钱紧的原因，和它的经营模式有关。

　　据国际金融报报道，庞大集团的资金流状况与同行业其他公司相比一直都较紧张，因为其他同行业公司普遍采取租地建店或租赁房屋开设4S店的模式，但庞大集团一直以来主要采用买地建店的发展模式，导致庞大集团的资产负债率较高。近年来都维持在80%左右，而同行却基本不到70%。

　　一位财务专业人士表示，这种模式的财务风险很高，只要出现贷款机构缩贷或者抽贷的情况，庞大集团资金链就会断裂。

　　2017年4月，庞大集团因涉嫌违反证券法律法规，证监会决定对其进行立案调查。很快，庞大集团就遭到银行集体抽贷，致使财务成本激增。

　　公开资料显示，2018年庞大集团的融资余额为135.89亿元，较2017年减少了36.17亿元。相反，财务成本却比2017年增加了2.23亿元。

　　实际上1700万只是压垮骆驼的最后一根稻草。根据庞大集团8月30日发布的公告，截止今年8月底，庞大集团及其子公司已经出现25笔债务逾期，涉及19家金融机构，逾期金额合计接近27亿元。

　　同时实际控制人庞庆华所持庞大集团13.63亿股股份目前已全部被质押或冻结，占公司总股本的20.42%。

　　庞大集团在回复公告中称，截至目前，控股股东股份100%被司法冻结对公司控制权及经营未产生实质性影响，但若是未来发生司法处置，或将会导致庞庆华控股股东地位不保，未来还可能对公司经营产生一定影响。

　　庞大集团什么来头？

　　公开资料，庞大集团曾经是国内最大的汽车经销商，主营业务为汽车经销和维修养护，2011年4月正式登陆A股。

　　2010年前，庞大集团一直稳坐国内汽车经销商集团的头把交椅。2011年，【广汇汽车(600297)、股吧】以主营业务收入640.88亿元的成绩，首次超越庞大集团排名第一。

　　而如今在汽车销售量方面，根据中国汽车流通协会发布的2019年中国汽车经销商集团百强排行榜，广汇汽车仍占据首位，但庞大集团排名如今已经滑落至第九位。

　　　　37万股东、国家队愈2亿持股被套

　　而被1700万债务压垮的庞大集团，最揪心的还是37万户股东。截至2019年6月30日的数据显示，庞大集团最新股东户数为37.15万人。

　　　　另一方面，机构持股比例虽然已经降低至3.03%，但除四只公募基金外，国家队中国证金和中央汇金仍位列第二大和第九大流通股股东行列，合计持有2.04亿股！

　　　　仅供投资者参考，不构成投资建议

　　（文章来源：东方财富研究中心）